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斗鱼和虎牙合并的传闻，从腾讯入股两个平台的那一天就开始流传，但当时并没有人关注。然而，上月底，当腾讯在同一天更换两大直播平台的董事会成员时，很多人发现事情似乎朝着传闻的方向发展。
上周，4月3日，虎牙宣布，腾讯全资子公司Linen Investment Limited以总现金约2.626亿美元的价格从欢聚时代购买了16,523,819股虎牙B类普通股。虎牙已发行股份总数的50.9%的表决权。
在这里不难发现，除了控股虎牙外，腾讯还持有斗鱼37.2%的股份，斗鱼已经是该平台的第一大股东。至此，随着腾讯在两个平台话语权的逐渐增加，传闻越来越现实，以至于不少媒体开始大胆预测，直播行业的两大龙头平台斗鱼和虎牙，终将合并。这似乎是真的，但真的是这样吗？
鱼与虎有合并的可能吗？
探讨两方是否存在合并的可能，我们可以先假设两方合并，看看此举能带来什么好处。这些好处会促使腾讯做出合并决定，还是会吸引两大平台放下？” 偏见”。
事实上，两个平台合并的优势非常明显，而且效果不是1+1=2。
首先，两个平台的资源整合，将真正打造一站式直播平台。怎么说呢，比如虎牙在手游和独立电竞IP方面有优势，而斗鱼在端游和明星主播矩阵方面更胜一筹，云游戏的测试也领先一步。当两个平台合并时，双方的优势可以相得益彰。无论是直播内容的深度和覆盖面，还是直播平台衍生服务的维度，都将迈上一个新台阶。这些升级带来的最显着的好处是流量再次提升，用户粘性再次增强，付费用户转化能力再次提升。
其次，从电竞的角度来看，无论是独立IP赛事还是各类专业赛事的版权丰富度都会得到提升。双方的比赛资源共享，可以在一定程度上吸引更多的电竞观众。不仅如此，还会出现“一便宜二霸”平台所拥有的赛事版权的情况。
而对于腾讯来说，两个平台停止内耗，一起找钱，无疑会为大股东和自己节省更多的成本，监管也会更加方便。
从这个角度来看，两大直播平台的合并确实可以带来很多好处，但这并不意味着可以直接忽略风险或可能的损失，也不意味着双方的合并是最优解。
事实上，斗鱼作为“参与者”，此前也曾公开表达过对此类传闻的看法。陈少杰曾表示：“两者的合并，主要看大股东腾讯的决定。”
虽然这次陈少杰直接把问题扔给了腾讯，看来腾讯有权在这个问题上做出决定，但斗鱼并没有表态。这个缺失的内容，其实对于两方的合并非常重要。
首先，从法律的角度来看，两个平台的整合并不难。由于两个平台均为上市公司，因此双方的横向合并需要公司股东大会对公司合并作出决议，即两个平台必须经出席股东大会的股东所持有的表决权通过。会议。
这意味着腾讯若打算合并两个平台，必须在双方股东大会上获得足够的票数。但从目前来看，虽然腾讯目前是两个平台的第一大股东斗鱼宣布终止与虎牙合并，但其在斗鱼的持股还不足以控制整个平台的走向。要想真正实现两个平台的融合，腾讯最稳妥的办法就是增持斗鱼股份，获得控股权。
虽然这笔费用对于财大气粗的腾讯来说不算大，但还是需要双方达成初步共识。例如，早在2018年，腾讯就与虎牙背后的虎牙时代达成协议，在2020年3月8日至2021年3月8日期间，以当时的公平市价购买虎牙的额外股份。换句话说，腾讯上周增持虎牙股份，得到双方的白纸黑字。但目前，斗鱼与腾讯是否在这方面达成一致仍是未知数。
其次，两个平台合并的风险也不小。一方面，当双方的主播和观众资源集中在同一个平台上时，主播的生态环境必然会发生根本性的变化，主播生态也将面临洗牌。站在两个平台主播的角度思考，他们愿意冒这样的风险吗？
另一方面，在此之前，由于两个平台的竞争，虽然双方内耗严重，但主播的价值却在竞争中不断攀升。内耗问题虽然解决了，但主播群体的利益该如何保障和权衡？
更重要的是，当两个直播平台在同一个屋檐下，“会说话的人”的竞争在所难免。腾讯如何将鱼和熊掌放在同一个锅里，是另一个必须考虑的事情。问题，如果不是，结果可能和电影里一样，逼出“新斗鱼”或“新虎牙”。
这样一来，斗鱼和虎牙合并的好处固然不小，但也伴随着巨大的障碍和极高的风险。这些X因素也会让斗鱼和虎牙的合并更加扑朔迷离。
平台重和谐，腾讯獠牙尽展
两个平台的合并充满矛盾是事实，也不是腾讯整合游戏直播行业的最优方案。事实上，腾讯在这种整合方面已经积累了一定的成功经验。几年来，腾讯从一家独树一帜的QQ音乐公司发展到整合酷狗、酷我、全民K歌等几大音乐软件，并成功成立腾讯音乐娱乐集团。虽然现在这些音乐平台都在同一个屋檐下，但各个平台也保持着独立运作。
而腾讯对直播平台的出手，也有很大的可能重走QQ音乐的老路。腾讯互娱去年初成立了游戏直播事业部。按照这样的发展，未来这个游戏直播事业部在行业内的地位很可能与乐娱集团不相上下。如果走这样一条老路，在整合产业的同时，腾讯也能最大程度规避双方合并带来的风险。这条路显然比合并两个平台更安全。对两个平台来说，腾讯是管控的大佬，内耗问题也可以在很大程度上得到解决，
至此，腾讯除了成为斗鱼和虎牙的大股东外，还在B站和快手这两个新生力量中有所布局。这样一来，腾讯极有可能在未来的游戏直播行业形成垄断，整个行业将走上“和为贵”的道路。这对整个行业来说都是一件好事斗鱼宣布终止与虎牙合并，腾讯也可以借此来展露锋芒。
游戏直播行业与游戏厂商相辅相成，腾讯是国内最大的游戏厂商，掌控着整个游戏直播产业链。两家企业可以在未来的发展中相互赋能。同时，腾讯在垄断游戏直播行业的同时，也掌握着其他一些游戏厂商的命脉。
比如在此之前，字节跳动已经开始大举进军游戏行业，但是当腾讯整合游戏直播行业的头部力量时，却扼杀了今天最有价值的游戏推广之门，字节跳动想要在游戏行业要在这些直播平台上公布自己的产品，必须要看腾讯的脸。字节跳动的确有自己的宣传和直播平台，但无论是在游戏直播领域还是电竞直播领域，这些平台都没有与斗鱼、虎牙、B站、快手抗衡的实力。
无论是昔日的老对手网易还是现在的字节跳动，还是未来可能出现的各种挑战者，在整个游戏直播行业发挥了不小的作用的腾讯，早已握住了“龙头大棒”，不提到中奖彩票在握持中，至少优势是显而易见的。