中信证券表示，在联合国中央计划的预测下，中国0-14岁和15-64岁人口比重快速下降，65岁以上人口比重快速上升。据此，未来中国人口呈现“三大趋势”不可逆转：青年人口数量和比重下降；劳动力的数量和比例也将下降；老年人口的数量和比例将激增。
本文来自中信证券宏观经济团队，原题为《三种人口趋势或不可逆转——中国未来人口规模和结构的展望》。
目前，中国的总和生育率偏低，明显低于世代更替水平
国际上通常用总和生育率来衡量一个国家或地区的生育意愿
国际上常用总和生育率来衡量一个国家或地区的生育意愿。总和生育率，又称总和生育率，是指一个国家或地区在育龄期间平均每名妇女生育的子女数。总和生育率是衡量一个时期生育水平的指标，反映人口发展趋势。国际上通常将低于1.3的总和生育率称为“低生育率陷阱”或“极低生育率”，认为这样的人口增长率对人口更替、再生产和未来人口发展都是不利的。在很多发展中国家，总和生育率超过5。在很多发达国家，这个指标低于2。
人口的可持续发展是社会可持续发展的前提。为保证人口相对于上一代不增不减，理论上一对夫妇只需要生育两个孩子即可。但由于部分儿童会早夭，且正常出生人口性别比不对称（女孩100，正常出生人口性别比约为102-106），因此总和生育率应高于2.0才能维持人口世代更替。以发达国家为例，每出生205个孩子，就有105个男孩，100个女孩；大约2%的人在育龄前死亡，那么98个幸存的女孩每人需要生育2.09个孩子才能使孩子总数为205个。因此，
《中国人口与就业统计年鉴》显示，2017年，0岁人口性别比高达116.12，即每出生216个孩子，只有100个是女孩；如果她们在育龄前死亡，剩下的96名妇女每人需要生育2.25个孩子，才能使孩子总数达到216个，即中国更替水平的生育率应该接近2.25。
目前统计局：二孩生育率明显提升，中国的总和生育率只有1.20左右，明显低于世代更替水平。
2011年以后，国家统计局仍然根据“千村生育调查”、公安数据、小学入学率数据，将生育率修正为1.5和1.6。这样的数据显然高估了当前的生育水平，高估的主要原因如下：
首先，由于统计口径的问题。“千村生育率”明显“虚高”，因为现在大部分农村育龄妇女都选择回乡生育。
其次，用公安户口号码推算生育率也不准确。目前，与户籍挂钩的人身权利（包括子女就学）有20多项。人们有很强的获得多个户口的动机，“房姐”“房姐”现象十分普遍。2009年以来，公安机关共清理注销重复账户200余万个。还有更多死去的未清账户。
三是国家统计局公布2006-2013年人口年均增长稳定在600万以上。但由于出生人口水分大，每年死亡人数早已超过1000万，近年实际每年新增人口仅300万多，2013年总人口未达136072万。帐户。
第四，小学招生数据太水了。学校和地方政府有强烈的动机夸大学生人数以获取更多资金。根据总和生育率的计算方法，根据国家统计局人口与就业统计司主编的《中国人口与就业统计年鉴》（统计方法为抽样调查1-2%全国人口）、各年龄阶段育龄妇女生育率 计算中国总和生育率的实际情况如下：
用上面的计算方法计算验证美国的总和生育率。从美国疾病控制与预防中心（CDC）公布的2016Q4各年龄段育龄妇女生育率可以计算出总和生育率约为1.81，而美国的总和生育率在世界银行公布的2016年为1.80，说明上述方法计算出的美国总和生育率与世界银行公布的总和生育率数据基本一致。
“全面二孩政策”提高总和生育率，但效果有限
中国于2015年10月29日实施“全面二孩”政策，总和生育率从2015年的1.05上升到2016年的1.25。中国综合全国人口变化抽样调查结果显示，2016年和2017年出生人口我国人口分别为1786万和1723万，高于“全面二孩”政策实施前“十二五”期间的年均出生人数。分别增加142万人和79万人；2016年二孩出生人数大幅上升，明显高于“十二五”期间平均水平，2017年二孩人数进一步上升至883万人，
生育意愿下降或为未来长期趋势
一个国家或地区的总和生育率主要与4个因素有关
从国家宏观角度看，影响总和生育率的因素主要有四个：
经济发展水平
一般来说，当经济发展水平高、社会保障体系完善时，人们的生育观念就会发生变化，人口增长就会缓慢；经济发展水平低。社会保障体系不完善，受养育子女等传统观念影响，人口快速增长。根据每个国家的经济发展水平，分为发达国家、发展中国家和最不发达国家。
文化区
在自然地理环境和社会发展过程中，世界各地逐渐形成了自己鲜明的文化特色。全球文化区可分为：西方文化区、东亚文化区、黑非洲文化区、印度文化区、南洋文化区、伊斯兰文化区、南太平洋文化区（多为群岛国家或地区，少数人，未分析）。传统文化、宗教、婚俗等都会对生育观念产生影响，进而影响总和生育率。
种族
人种的自然体质特征将全球人种大致分为黄色人种、黑色人种和白色人种。不同种族的生育能力存在差异。
大陆
从地理上分为亚洲、欧洲、美洲、非洲和大洋洲。不同的大陆有不同的人口增长模式。
2016年总和生育率按照经济发展水平、文化区域、种族、洲划分，选取有代表性的国家进行横向比较分析。
通过比较2016年各个国家和地区的总和生育率，我们发现了以下规律：
经济发展水平
最不发达国家的总和生育率普遍较高，大多在2.0至6.0之间；发达国家的总和生育率最低，大多在1.0-2.0之间；发展中国家的总生育率略高于发达国家，大多在1.5-2.5之间。
文化区
黑非洲文化区的总和生育率最高，大多在3.5-6.5之间；其次是印度文化区、伊斯兰文化区、南洋文化区；东亚文化区的总和生育率，普遍认为受儒家文化影响，家族传承观念强，生育率比较低（1.0-2.0之间），接近甚至低于西方文化区的总生育率（1.5-2.0之间）。
种族
黑人的总和生育率最高，大多在3.5-6.0之间，说明他们的生育能力强；黄种人和白种人的总生育率比较低，在1.0-3.0之间。
大陆
非洲的总和生育率最高，大多在2.4-6.0之间；其他大陆的总和生育率也差不多，大多在1.0-3.0之间。
结语：全面放开生育后中国总和生育率在1.3-1.8之间
预测方法是找与中国具有相同文化区域、种族、大陆，且不实行计划生育的国家，以人均GDP为基准，求出与中国经济水平对应的当年总和生育率发展，打个比方。
查找与中国大陆文化区域、民族、大陆相同的国家或地区，查找韩国、日本、中国香港、中国澳门地区；2017年中国人均GDP为8827美元，相当于日本1978年和韩国1993年的水平；找对应数据：日本1978年的总和生育率为1.79，韩国1993年的总和生育率为1.67。
韩国从1960年代开始实行计划生育。在政府的宣传和福利措施下，女性的整体生育率从60年代的6.16开始快速下降。在全国生育意愿下降的情况下，1996年取消了计划生育政策，但韩国的总和生育率甚至从1996年的1.58连续下降到2005年的1.08；略有回升，但没有再次超过1.30。
日本从1978年开始鼓励生育，此后总和生育率略有上升，但从未超过1.81。
同理，在未实行计划生育的中国香港和中国澳门，同年人均GDP对应的总和生育率分别为1.31和1.69。综上所述，预计全面放开生育后中国的总和生育率将在1.3-1.8之间。
从历史来看，各国的总和生育率总体呈下降趋势
以下是1960-2015年主要发达国家的总和生育率。可以看出，主要发达国家的生育率从1960年的2.0-4.0逐年下降，此后稳定在1.0-2.0左右大约 1980 年。
以下是1960-2015年主要发展中国家的总和生育率。可以看出，主要发展中国家的生育率从1960年的5.5-7.0开始逐年下降，到2016年下降到1.5-3.5左右.
中国不仅面临生育意愿下降，“育龄妇女”数量也在下降
育龄妇女数量将持续下降
育龄妇女（指 15-49 岁妇女）人数预测方法如下： population") 将被删除并添加到新完成的人口中。15 岁的女性人数（称为“入门人口”）给出了下一年育龄女性人数的近似估计。
如图所示，根据预测结果，育龄妇女总数将继续下降。2031年育龄妇女3.031亿，比2017年减少5290万，下降14.86%。
下降原因：育龄妇女“进少退多”
如图所示，在2017-2031年的预测期内，2002-2016年出生的女孩将逐渐进入生育年龄。由于这一阶段的总和生育率最低，出生人数长期处于低位；且新生儿性别比一直失衡，始终在115以上，出生的女孩相对较少，导致预测期内育龄妇女“进入人口”偏少。
并且在预测期内，由于人口“老龄化”，育龄妇女“退出人口”居高不下。
上述因素综合作用，导致育龄妇女“退出人口”始终大于“入境人口”，育龄妇女总数呈下降趋势。
处于生育期的女性经历了最大的减少
此外，育龄妇女的结构也发生了变化。2017年，15-49岁育龄妇女比2016年减少400万，20-29岁育龄妇女减少近600万。将2017年各年龄段的育龄妇女人数与2031年的女性预测人数进行比较，可以得出育龄妇女人数减少的主要原因是20-34岁处于生育期的妇女.
中国未来将面临人口“三大趋势”
联合国《世界人口展望（2017年修订版）》对中国人口的长期预测
下图是联合国发布的《世界人口展望（2017年修订版）》中对中国人口的预测。2016年及以后数据为预测数据。预测情景分为三类：中情景假设未来中国总和生育率将从目前的1.6逐步上升到1.8左右，高情景假设中国总和生育率将从目前的1.6逐步上升到1.6左右2.1 未来低 规划假设未来中国总和生育率将从目前水平逐步下降到1.3左右。通常联合国认为中国的解决方案是最现实的情况。
其他假设包括：
假设未来中国为净移民国，但净流出规模将减少，从2015年的163万人减少到本世纪末的约80万人。
假设2015-2020年中国出生人口性别比为115，之后从2055-2060年逐渐下降到107左右，此后出生人口性别比稳定在107左右。
根据本文与联合国预测的差异，可以推算，中国未来的长期人口增长应该介于联合国给出的中等总和生育率计划和低等总和生育率计划之间。
未来人口“三大趋势”或不可逆转
下图是联合国给出的各年龄段占总人口比例的预测数据。可以看出，在联合国中央计划的预测下，中国0-14岁和15-64岁人口比例快速下降，65岁以上人口比例快速上升，并在2070年后保持稳定。据此统计局：二孩生育率明显提升，我们认为未来中国人口将出现不可逆转的“三大趋势”：一是青年人口数量和比重下降；第二，劳动力的数量和比例也会下降；三是老年人口数量和比重将激增。