，截至11月15日18时30分，在岸市场人民币兑美元汇率（CNY）和离岸市场人民币兑美元汇率（CNH）分别徘徊在7.0346和7.0337附近，近4个交易日最大累计涨幅均突破2400个基点。
在多位业内人士看来，人民币汇率之所以能创造如此大的涨幅，不仅是因为防疫措施的优化提振了市场情绪，美元指数持续走低。资金持续大规模流入A股市场、中美利差大幅收窄、全球资本回流新兴市场等四大因素都是助推人民币汇率飙升的“隐性驱动因素”。
“尤其是北向资金大量流入A股市场，导致人民币需求大幅增加，汇率估值大幅上升。” 香港某银行外汇交易员向21世纪经济报道记者指出。
通联数据Datayes显示，过去三个交易日，北上资金自2021年12月以来首次连续三天日均净流入超过80亿元，累计净流入约400亿元。
“这也使得本周人民币汇率的涨幅跑赢其他亚洲出口货币。” 前述香港银行外汇交易员强调。基于A股资产的价值压低效应，越来越多的海外资本仍在加速配置A股资产的步伐，这可能导致人民币汇率继续走高。
中银证券发布最新研报指出，相关政策调整后，市场开始预期国内消费将持续稳定复苏，房地产固定资产投资增速有望触底反弹，地方政府的财政收入可能会大幅提高。2023年，国内经济有望继续复苏，海外经济衰退有望升温。人民币资产基本面的相对优势有望进一步放大。
一位华尔街对冲基金经理透露，本周以来，多家华尔街对冲基金纷纷上调人民币汇率估值。原因是美联储未来加息步伐放缓导致美债收益率大幅下降，导致中美利差倒挂大幅收窄人民币持续大涨，无形中推高了均衡估值的人民币汇率。
数据显示，截至11月15日18:00，中美利差（10年期美债收益率之差）已收窄至100个基点。
中国光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，未来一段时间人民币有望在均衡水平附近双向震荡。毕竟，中国经济基本面的稳步发展是人民币汇率基本稳定的坚实基础。随着中国经济稳步回升，货币政策总体基调继续稳健，跨境资金流动有序，国际收支基本平衡，人民币汇率韧性和弹性正在显着增强增强。
国家外汇管理局副局长王春英表示，10月份我国跨境资金流动保持在合理区间，货物贸易、外商直接投资等项目继续发挥稳资金流入基础性作用. 当月，经常项目相关跨境资金出现一定规模净流入，同比增长43%。其中，货物贸易项下跨境资金净流入329亿美元，同比增长19%；外商直接投资资金保持净流入，境内债市外资持续回暖，体现了我国涉外经济发展和对外投资的韧性。投资人 我国长期投资配置人民币资产的意愿总体稳定。年末一般是中国出口企业集中集合和外资企业密集投资布局的时期，相关跨境资金流入趋于增加，进一步加强了对外汇市场的支持。
21世纪经济报道记者从多方渠道获悉，随着我国国际收支结构趋于稳定，外汇市场韧性明显增强。即使美联储继续加息，人民币汇率的双向波动也保持平稳。
上述港行外汇交易员指出，过去4个交易日，人民币汇率涨幅明显高于美元跌幅。这背后，有诸多因素在悄然助推人民币汇率不断扩大。
在他看来，最重要的因素之一是日元兑美元汇率在过去4个交易日大幅上涨约5%，这在很大程度上打消了全球投资机构对风险的担忧。亚洲出口导向型货币贬值。随之而来的是越来越多的全球投资机构纷纷平掉人民币、日元和韩元的空头头寸。
“本周以来，外汇市场几乎没有讨论亚洲出口货币的贬值风险，反而越来越多的投资机构认为这些货币可能被低估了。” 上述香港银行外汇交易员告诉21世纪经济报道记者。与仍面临外贸逆差的日韩相比，中国仍保持较高水平的外贸景气度和外贸顺差，这使得人民币汇率触底回升力度更大。
21世纪经济报道记者从多方渠道获悉，这彻底改变了众多海外套利资本的投资策略。以往他们以周为单位借入日元、离岸人民币、韩元卖仓套利，制造亚洲出口货币集体贬值的“场面”，吸引后续资金共同压低汇率。这些货币是为了盈利。但在近日美元指数大幅下跌等因素影响下，他们发现上述做空套利操作风险过大，纷纷结束此类交易，带动汇价上涨。人民币、日元、韩元相继反弹。
值得注意的是，相比前两天日元、韩元涨跌互现，人民币汇率依然稳中有升。重要原因之一是在A股价值洼地效应与中国经济基本面稳步发展的共振下，北向资金持续大规模流入A股市场，带动需求持续增加对人民币和汇率估值的持续上升。
“这也吸引越来越多的海外资金加入抢购人民币的阵营。目前人民币汇率与北向资金净流入呈高度正相关关系，只要北向资金继续买入A-股票资产处于底部，更多的海外资金将继续增加人民币的多头头寸。一位驻香港的私募基金经理指出。
目前，人民币汇率何时重回“7”整数关口，备受金融市场关注。
中金公司外汇研究团队认为，年末结汇需求或将进一步支撑人民币汇率。在美元深度回调和中国经济预期好转后，人民币汇率短期贬值压力明显减弱。根据以往经验，年底人民币汇率有季节性走强趋势。出口商年末汇款等结汇需求可能是人民币季节性走强的重要原因。
在多位华尔街对冲基金经理看来，需要两个因素来“帮助”人民币汇率重回“7”整数关口。一是美元指数持续走低，二是全球资本不断回流新兴市场。
“尤其是未来美联储加息步伐放缓后，全球资本是否会大规模回流新兴市场，将在很大程度上影响人民币等新兴市场货币的最终汇率估值。” 前述华尔街对冲基金经理向21世纪经济报道记者直言。
11月8日，国际金融协会（IIF）发布最新月度资本流动追踪报告（Capital Flows Tracker），报告显示，全球新兴市场10月净流入92亿美元人民币持续大涨，创第二大资本净流入今年。流入。不过，当月中国债市和股市仍出现12亿美元和76亿美元的资金流出。
多位国内金融机构交易员透露，上述情况自11月以来已有明显好转。原因如下：一是近三个交易日，A股价值受压效应、中美关系缓和等因素吸引净流入约400亿元人民币（约合57亿美元） )的北向资金，几乎抵消了10月份的资金净流入。大部分资金流出；二是全球经济衰退风险加大，越来越多的境外资本回购人民币债券进行避险。三是中美利差大幅收窄，人民币债券投资吸引力再度回升，
前述华尔街对冲基金经理指出，随着全球资本逐步回归新兴市场，中国资产仍是其配置的重要资产，或将给人民币汇率带来新的支撑。尤其是在中美利差持续收窄的情况下，越来越多的大型境外资管机构不仅看好人民币债券的避险作用，还认为人民币汇率有更大的回升空间。
21世纪经济报道记者从多方了解到，目前大部分海外投资机构认为“7”只是一个普通的汇率点。随着中国经济基本面持续稳步发展，外贸景气度保持高位，人民币资产吸引力持续增强。随着美元指数继续走高，美元指数继续走低，人民币汇率即将重回“7”整数关口。
截至11月15日18时30分，美元指数跌破106整数关口，正在为人民币汇率的持续回升带来新动能。