小Y之前对神华华能合并的名字发起了很大的猜测，大家还记得吗？ 你贡献了“中国神电”、“国电神”、“国电神”、“国电神”神华能……等等可笑的名字。
果然，我们事后没有猜对。
8月初，神华华能宣布合并重组，更名为“国家能源投资集团有限公司”。
不光是看热闹没什么大不了的。 之所以对这两大国企的重大改制如此感兴趣，是因为这确实是能源领域改革的一次重大标志性风波。 这家总资产近1800万元的国有煤电集团的诞生，背后有着深厚的背景和逻辑，标志着电力和煤炭行业进入了进一步融合的新时代，原有的产业结构将发生翻天覆地的变化。开创一个新时代。 蜕变。
如今，神华与华能合并已经一个多月了。 在这个世界知名会议（你知道的）的第三天，公司有新消息。 中国神华集团有限公司（以下简称“神华”）总裁凌文表示，神华和华能两家公司正在紧锣密鼓推进实质性合并，而两家合并后形成的国家能源集团将成为中国最大的一次能源生产国。 公司及二次能源生产企业煤炭、电力产值约占全省总产值的15%。 确保安全清洁的能源供应是国家能源集团的首要任务。
凌文表示，“两家公司的合并应该形成物理反应，产生协同效应，而不是化学拼盘。目前内部管理，包括人员和机制都在逐步推进变革。”
并购重组时间虽然不长，但我们至少看到了两家“联姻”的三重效果：在目的上，保住了两家公司的好资产； 对于行业而言，它带来了国企整合的新模板。
以此类推，电力、煤炭行业的转型也可以为油气行业的央企转型提供很多新思路。 作为混改七大重点领域之一，新一轮油气改革将打破油气产业链固化的格局。 预计油气板块将成为第三批国企混改试点的重点。
下面就和小y一起看看，关于申花和华电合并的一些想法吧。
理念一：保留本质
“强强联合”不可避免地会遇到两个问题：一是涉及资产，二是涉及回报。 从资产上看，中能投正试图以较小的成本保留原公司的“本质”。
所谓本质，是指一个集团旗下的优质资产，尤其是业绩良好的上市公司。 根据合并前的数据，神华和华电共有8家A股和蓝筹上市公司。 除去存在退市风险的*ST平能和龙源科技，其余6家公司的表现都比较理想。
根据现有经验，上市公司并购重组为产业集团往往面临三种可能的结果：一是上市公司吸收合并非上市公司； 二是非上市公司吸收合并上市公司； 三是上市公司换股吸收合并。 但无论是哪一种，都会减少上市实体的数量。
但投资公司不同。 在这些模式下，华能集团与神华集团的重组将不涉及上市公司，而只是控股股东之间的换股合并。
思路二：“集中火力”新方向
就在中能投宣布成立的第二天，神华与华能再次宣布，将共同出资544万元资产，成立火电合资公司。 新闻稿称，公司将用“更专业化的平台，打造火电行业的主力军”。
事实上，火电只是国家能源投资已经公布的四大平台之一。 另外三个是煤焦炭、煤化工和风电。 但是，如果你盘点一下华电和神华的现有业务，你会发现它们还包括港口、高铁、航运、煤化工、金融、装备制造等。 其中，非风电新能源、交通运输也极有可能成为国家下一个可以投资的加码方向。
思路三：国企整合新模板
“培育”国家能源投资分两步走：第一步是“找分母”，即两个实体合并组建投资公司，第二步是“合并单项”，即，两组不同蓝筹股的组合神华集团待遇，最终生成一个产业平台。
从目前公布的信息来看，国家能源投资是第二步。 除了火电资产被并购外，煤焦、煤化工、新能源、金融等多个领域的资产也将被并购。 “强强联合”的结果不仅是资产的增长，还有投资实力和议价能力的提升，这也会带来不可避免的短板，行业目前的平衡将被打破。
任何行业都遵循一个投资规律：一旦出现了掠夺者，其他公司就会不由自主地发生巨变，要么跟随掠夺者，要么制造新的掠夺者，直到行业重新平衡。 如果按照这一规律，国家能源投资将打破煤炭、焦炭、电力、新能源等诸多领域的平衡神华集团待遇，能源国有企业的重组整合将由此拉开序幕。
类似国家能源投资的模式或将成为能源国有企业重组的主流模式。
对于油气行业的央企改革，你有什么想说的？