根据《机构投资者》的全球股票研究榜单，全球最好的两家股票研究机构是瑞银（UBS）和花旗集团（Citi）。然而，他们有着截然不同的研究理念和方法。
图/视觉中国
美国权威财经杂志《机构投资者》（Institutional Investor，简称II）对基金经理的调查显示，五年前，全球最大的股票研究机构是美银美林。当时，瑞银和花旗集团甚至不在前五名股票研究机构之列。
然而，五年后，瑞银和花旗集团在 Institutional Investor 的全球股票研究公司排名中领先（该排名综合了包括美国和亚洲在内的全球研究团队的排名）。
瑞士银行连续第三年被评为 2019 年全球最佳股票研究提供商。与此同时，花旗从 2018 年的第 4 位跃升至第 2 位，巩固了其作为行业顶级银行的地位。
虽然这两家公司都成功地超越了美国银行美林证券（今年在股票研究中排名第三）等竞争对手，但它们在进入 II 排名榜首时所采取的路径却截然不同。. 例如，瑞银已成为独特的、数据驱动的见解的领先提供商，由瑞银标志性的证据实验室提供支持。数据科学部门去年从研究部门分拆出来，成为瑞银内部的一个独立部门。该部门聘请了一个由数据科学家和主题专家组成的团队，他们与瑞银分析师合作，回答有关行业、市场或整体经济的重大问题。
“随着‘证据实验室’的建立，我们已经可以拥有不止一两个有用的数据集来帮助解决股市中的关键问题，”瑞银全球研究主管 Dan Dowd 表示，“除了我们和我们的竞争对手正在处理的公共数据，我们有这些原始数据。”
与此同时，花旗在过去几年采取了更传统的方法来加强其研究部门。在全球研究主管 Andrew Pitt 的领导下，花旗一直致力于扩大其行业覆盖范围，并通过聘用和培养现有人才的方式打造一支基础分析师队伍。皮特表示，花旗集团目前的股票覆盖率在所有研究公司中排名第二，即使在今年进行了包括“削减”研究业务在内的重组之后也是如此。
尽管花旗也投资了数据科学并建立了量化分析师团队，但皮特很快淡化了数据分析在花旗整体研究中的作用。“我们尽量不以牺牲传统研究为代价对数据科学进行过度投资，”他在电话中说。“一个重要的问题是我们如何以及在哪里可以增加更多价值，而不是我们的客户。你自己能做什么，或者你能从数据专家那里得到什么。我们认为，如果一家大数据公司能够在没有银行牌照的情况下制造完全相同的产品，他们会比我们做得更好，而且更便宜。”
花旗的这种观点与瑞银的观点形成鲜明对比。瑞银的 Dodd 表示，与股票研究部门并列的 Evidence Lab 比其他数据提供商更具优势，因为它可以利用瑞银股票分析师的知识。
“Evidence Labs 在原始数据收集方面拥有真正、深厚的专家，”多德说。“他们擅长于此。他们不擅长的是知道要问什么问题。这些问题来自研究。因为你必须是该领域的专家才能提出正确的问题。”
与此同时哪个股票好，多德指出，投资者通常不会寻找原始数据，股票研究团队会利用这一点，“能够根据专有数据带来真正的见解。” ，这就是他们想要实现的目标。”
在这两种方法中，数据密集型方法迄今为止更为有效，至少在 II 的股票研究排名中是这样。不过，值得注意的是，虽然瑞银在 2017 年登上了排行榜的榜首，但花旗在过去 3 年中一直在持续攀升。
“我认为非常优秀的基本面分析师的作用仍然至关重要，”花旗的皮特说。“我们拥有非常优秀的核心分析师哪个股票好，我们一直保持着业务的成功。”
尽管两家公司的总体战略存在差异，但多德和皮特至少在卖方研究部门的几个机会领域达成了一致。瑞银和花旗都注重深入的专题研究。瑞银制作了所谓的“Q 系列”报告，涵盖从 5G 网络到太空旅行等主题。同样，花旗集团的“Citi GPS”也有一系列报告，主题从女性在经济中的作用到技术如何改变工作场所。
两家公司还投资于环境、社会和治理 (ESG) 研究，Dodd 和 Pitt 都认为这是一个不断增长的客户需求领域。
“这不是时尚，”皮特说。“这是一个真正的长期趋势。” （结尾）
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