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欧元兑美元逼近平价 欧洲经济面临“滞胀危机”
上海证券报 2023-07-12 08:29
高通胀问题悬而未决，能源冲击雪上加霜欧元跌破的不只是汇率，欧洲市场现在陷入了令人不安的“滞胀危机”。
欧元汇率的走势就是一个形象的“速记”——上周五欧元兑美元跌破1欧元兑1.01美元关口，逼近1:1平价。今年以来，欧元兑美元贬值近11%。
国际风云变幻，货币市场也在经历着新的“排列组合”。欧元比美元“更贵”。这种市场参与者过去20年的共识可能在不久的将来被颠覆。专家表示，欧央行11年来首次加息即将启动，叠加的能源冲击和供应链冲击步步紧逼。欧元持续走弱是大概率事件。欧元兑美元跌破平价只是时间问题。
欧元兑美元平价的预期正在增长
欧元下跌，美元上涨。20 年后，欧元可能会恢复与美元平价。
上周五，欧元兑美元汇率继续下跌，一度触及1.0072，创近20年来新低，逼近1:1平价。截至7月11日发稿，欧元兑美元报1.0119，徘徊在平价“警戒线”附近。
能源危机是制约欧元近期走势的主要因素。“欧洲天然气供应中断的风险是欧元下跌的直接导火索。” 中金研究院外汇专家李柳阳表示，如果欧洲无法获得足够的天然气储备，能源价格上涨可能对欧洲经济和国际收支产生负面影响。具有破坏性的作用。
乌克兰危机仍在继续，欧洲市场继续经历能源冲击。据中金公司研究部统计，6月荷兰天然气期货标准合约涨幅近80%，这对严重依赖俄罗斯能源进口的欧洲经济造成巨大利空，欧元下挫。压力。
欧洲经济承受着巨大压力。数据显示，6月份，欧洲制造业PMI为52.4%，连续五个月环比下降，环比收窄1.7个百分点，降幅有所扩大，创年内新低。“欧元区经济衰退似乎不可避免。” 嘉盛集团高级分析师Fawad Razaqzada表示，乌克兰危机带来创纪录的通胀数据，并造成天然气供应短缺，严重阻碍欧元区经济增长。
经济衰退引发的避险情绪升温，也令欧元汇率后市面临持续下行压力。“短期内，欧元兑美元将面临跌破平价的风险，”招商银行金融市场部市场研究员丁木桥表示。
经济前景是货币走势的关键指南
近20年来，欧元比美元“贵”的现象一直主导着外汇市场。2008年，欧元兑美元一度创下1:1.6的历史新高。
而随着欧元兑美元可能跌破平价，欧元比美元“贵”的惯例将被打破。
局势的逆转并非一蹴而就。今年以来，欧元和美元在高通胀面前表现出截然不同的走势。其中，欧元兑美元持续走低，今年累计下跌近11%；美元指数创20年新高，今年上涨约12%。
截然不同的走势背后，是经济前景等多重因素综合作用的结果。业内人士认为，目前与美国相比，欧洲陷入滞胀的风险更大。同时，能源供应恶化及其对欧洲经济的影响也令市场对欧洲央行收紧货币政策的前景感到担忧。“欧元区正徘徊在衰退的边缘，这可能继续利空欧元，”嘉盛集团高级分析师菲奥娜辛科塔表示。
反观一直叫嚣通胀“麻烦”的美国，似乎看到了“曙光”。美国劳工部8日公布的数据显示，今年6月，美国非农部门新增就业岗位37.2万个，明显高于市场预期的27万个，表明经济下行。美国经济压力有所减轻，为进一步加息提供支持。
全球汇市震荡，资源国货币走强
俄罗斯卢布实现从暴跌到暴涨的“两极逆转”，日元继续刷新20年新低，菲律宾比索跌至16年低点，韩元兑美元跌至13年低点。美元...
一段时间以来，高通胀重创全球金融市场，主要经济体纷纷加息，市场“衰退”论逐渐抬头，导致全球外汇市场持续动荡。欧元兑美元汇率跌破平价欧元跌破的不只是汇率，只是全球大变局中主要国家货币价值“重新排列”的典型例子。
“2021年下半年以来，发达经济体和新兴市场经济体货币出现分化，发达经济体货币对美元贬值速度加快。其中，资源国货币和贸易顺差国货币表现较好。”相对好一些。” 中信证券首席经济学家明明在总结近期全球外汇市场主要变化时表示。
明明认为，在全球供需错配和地缘政治冲突的背景下，大宗商品价格重心将明显提升，资源国货币将走强。此外，资源对外依存度高的国家，贸易差额由正转负，经常项目对本币的支撑减弱，加剧本币走弱。
俄罗斯在大宗商品市场的重要地位成为乌克兰危机爆发后卢布逆转的重要支撑因素之一。日元因经常项目对本币的支撑减弱和宽松的货币政策而迅速贬值。
对于人民币，明明表示，大规模的贸易顺差是支撑人民币汇率的“基石”。同时，虽然境外加息对人民币的总体影响较弱，但仍需警惕美元走强对人民币造成的被动贬值压力。