自2019年11月8日起，MSCI（又名摩根士丹利资本国际公司、Morgan Stanley Capital International中国指数基金，以下简称“MSCI”）宣布将中国大盘A股纳入因子由15%提高至20% %。年时间。在摩根大通A股投资“三步走”之后的三年里，MSCI主题基金不断涌现。公开数据显示，截至11月8日，目前MSCI主题基金共有72只（份额单独计算，下同），总规模近350亿元。在有数据可查的产品中，MSCI主题基金近三年实现了43.6%的最高回报率。在业内人士看来，
从“可选”到“必须”
2018年6月，A股迎来进一步国际化的里程碑事件——纳入MSCI指数体系。根据国元证券2022年8月发布的《探索MSCI指数调整对A股相关个股的影响》研究报告，首次纳入将分两个阶段进行。第一阶段将于2018年5月进行，在纳入2.5%因素的基础上将222只中国A股纳入MSCI指数；第二阶段于2018年8月将纳入因子从2.5%提高到5%。
如今，A股纳入摩洛哥已有四年多时间，纳入因子占比也从最初的2.5%迅速提升至2018年“两步走”和“三步走”后的20%。 -step”在2019年。
其中，2019年11月8日，MSCI发布11月半年度指数评估结果，宣布将中国大盘A股纳入因子由15%提高至20%。作为澳山A股投资“三步走”的最后一步，此次扩容大大提升了A股在MSCI指数中的权重，同时也是中盘股首次获得被大规模纳入。公开数据显示，扩容后，264只A股大盘股和173只中盘股被纳入MSCI指数。完成A股投资“三步走”后，科创板公司也逐渐出现在MSCI指数名单中。锐创微纳、中国通号、
“纳入因素占比的持续提升，为A股市场带来了增量资金，也带来了价值投资的理念。近三年，A股资金年流入量估计在300只左右。”亿元，且今年由于市场波动，资金流入量较大，资金流入量较小。如果A股市场好转，预计外资将在前海开元基金首席经济学家杨德龙表示。
根据国元证券上述研报，MSCI系列中国指数主要包括MSCI中国指数、MSCI中国全指、MSCI中国A股指数。股票是境外资金投资A股的重点标的。
值得一提的是，2021年8月，MSCI还推出了MSCI中国A50连通性指数。据了解，该指数从MSCI中国A股指数中选取最大的50只个股进行行业均衡。杨德龙表示，投资MSCI使外资对A股的配置从原来的“可选配置”变为“必须配置”，不少外资基金选择MSCI中国A50互联指数作为基金业绩比较基准.
长期投资价值可期
在近几年不断对外开放的过程中，也出现了以MSCI相关指数为跟踪标的的主题基金。近三年来，MSCI主题基金总规模持续增长，翻了一番。
同花顺iFinD数据显示，截至11月8日，目前MSCI主题基金共有72只。从整体产品规模来看，数据显示，截至2022年三季度末，上述72款产品总规模为349.73亿元，较年初的123.76亿元增长182.59%。 2019 年底。
值得注意的是，MSCI中国A50互联互通ETF在整体规模增长背后功不可没。从单只基金规模来看，最新8只产品（合股）规模已突破10亿元。环球MSCI中国A50互联ETF以70.51亿元规模暂居榜首。易方达MSCI中国A50互联互通ETF紧随其后中国指数基金，规模60.38亿元。此外，中国MSCI中国A50通ETF、易方达MSCI中国A50通ETF、环球MSCI中国A50通ETF规模排名前列，分别为46.42亿元、26.49亿元和18.02亿元。
但与此同时，部分产品规模明显缩水。例如，截至2022年三季度末，招商MSCI中国A股国际通ETF最新连接规模为6.25亿元，较2019年末的19.02亿元减少近13亿元同期，银华MSCI中国A股ETF和建行MSCI中国A股国际通ETF规模也从2019年末的14.17亿元和4.33亿元下降至今天的1.91亿元和1.31亿元， 分别。
此外，北京商报记者注意到，在年内市场波动不断的背景下，72只MSCI主题基金年内收益率均为负值，最低为-24.63%。根据同花顺iFinD数据，截至11月7日，共有16款产品年化收益率低于20%，跌幅超过10%的产品有60款。
从完成“三步走”进入全球以来近三年的数据来看，截至11月7日，有数据的40个产品中，正收益的产品多达38个，其中收益率超过40%的产品有3只，其中表现最好的富国银行MSCI中国A股国际链接指数增强型基金近三年的收益率达到了43.6%。然而，太平基金旗下的太平MSCI香港价值增强指数A/C在过去三年的收益率一直为负。北京商报记者致电太平基金采访，无人接听电话。
对于年内MSCI主题基金收益率一直为负的原因，杨德龙直言，“今年以来，基金业绩出现负增长，主要与市场环境有关。整体来看，A股今年市场出现了一定程度的下跌，包括投资MSCI的，一些个股也跌得比较厉害，导致MSCI相关基金下跌。
“今年A股市场和全球资本市场的表现都不好，市场低迷下，只有部分主题基金阶段性表现较好，这是资产配置的选择。” 华林证券资产管理部董事总经理贾智总结道。展望未来，贾智认为，进入者的主要任务是更好地跟踪中国市场。“随着交易体系的完善，未来纳入因子有望进一步提升。”
总体而言，杨德龙表示，“MSCI主题基金选择的成份股在A股市场整体上还是比较好的股票，因此从长期来看，MSCI相关主题基金还是有一定的投资价值的。”风险偏好的选择和科学配置。