近期，多只新债上市。有的债券上市第一天只能赚100，有的能赚300，肯定会有一些人比较好奇。很明显，他们都中了彩票。下面我就新发债上市首日如何估值进行详细讲解，帮助大家对中签上市的可转债有一个合理的估值预期。海螺小班开课了，我们详细说说，准备好我们的小书本。
首先，最重要的评估指标叫做股票转换价值。这个在吉思录APP拟发行可转债一栏可以很容易的查到。该指标随标的股票价格随时变化。由于可转债签付后需要等待4周左右才能上市，因此过早估计上市价格没有意义。等到上市前一天再做个估值，相对来说比较准确。转股价值=标的股票现价与转股价格*100。
转股价格的确定原则是：将公司股票前一交易日的交易均价与公司招股说明书公告前20个交易日公司股票收盘价的算术平均数进行比较。较高的价格称为可转换债券的初始值。转换价格。
由于可转债发行与上市首日之间存在一定时间差，现价与转股价格的比率大致反映了该期间标的股票涨跌幅的变化，因此相应的可转债也将涨跌互补。这就是以这个值作为基准的理由。
除了这个基准之外，还需要考虑上市溢价，这是另一个指标，上市溢价率。比如可转债上市前一天的转股价格是100，我给它30%的上市溢价，那么预估价就是100*(1+30%)=130。
最后，所有的问题都来了，上市溢价率如何确定？
显然，这个问题取决于个人经验。主要有以下几点考虑：
1、近期上市可转债平均价格
这很容易理解。最近上市的可转债可以看出目前市场对新债的态度。2019年行情好的时候，基本上每只转债都是300大肉，所以给的溢价是30%+。目前可转债的平均上市价格可能只有120兴业转债中一签能赚多少钱，因此只能给予20%的溢价。
2、同行业可转债溢价率
同业近期上市的可转债可以很好地体现市场对可转债的预期。例如，工业可转债的溢价率为38%。那么重银转债，同样是银行债，给予类似的溢价，问题不大。
三、本次可转债公司发行质量情况
一般来说，行业龙头发债时，由于可转债的看涨期权属性，上市首日的溢价会比较高。这也是闻泰科技、东财财富、唯一的可转债上市能卖个好价钱的原因。但这也不是绝对的，要看现在的行情。目前，隆基的龙22转债、通威的通22转债、科华兴的科沃转债表现不佳，原因是这些基金重仓持有的A股大盘股近期并不热门。市场对他们的预期也很悲观，因此对公司的质量并没有起到红利作用。
4、新转债炒作
可转债炒作主要看以下几点：
图1为可转债发行规模。如果低于3亿，由于持股5%以上的股东仍有限售，上市首日流通量可能不足1亿，游资空间较大。因此，小盘股债券的上市溢价可以估值略高5%。
二是公司所在地。如果公司注册在江浙地区，可能会被宣传炒作，因为那个地区的游资比较多。乐歌股份的乐歌转债推动了一段时间，但现在股东限售期，可能与利益没有直接关系，这个因素应该逐渐忽略。
3是题材对应的标的股票。比如最近上市的丝路可转债，因为是正宗的元宇宙概念债，也是今年的热门题材。
5. 价格过高和过低的修正
盘龙转债的上市前转股价值已经达到218元，这是不可能的。不能说上市还能有正溢价率，显然应该是负溢价率。因为标的股票有望顶上直板，所以总会有开板下跌的一天。这种特殊情况，估计200+也不能说。从现在开始，我认为是180元左右。
低估也需要纠正。如果按低于100的价格计算，由于可转债受债底和下修规定保护，上市首日价格不属于大熊市，不存在违约危机。都将大于100元。这时候可以直接参考同行业可转债的价格进行估算，不考虑溢价率。让市场解决溢价率过高的问题~
6.其他因素
可转债评级，可转债评级分为五个等级：AAA、AA+、AA、AA-、A+，所以A+是可转债中等级最低的。但我个人认为，可转债的评级对上市首日的估值影响不大。只能说AAA级可转债底部应该更稳。当时出现了一波信用债违约潮兴业转债中一签能赚多少钱，有人敢逆势买入本钢转债，很有可能是看中了国企AAA级债券.
可以说，上市首日的估值，真的要靠个人经验了。懒得算的话记得关注海螺的测评。在转债上市前，我会分析一下估值，供大家参考。
还需要强调的是，上市首日比较复杂的情况是首日的交易规则。
沪深可转债上市首日规则
一、开盘价
沪市：70-150元；深市：70-130元。
2. 临时停止规则
沪市：①涨跌幅达到20%时停牌半小时；
②涨跌幅达到30%时，将停牌至14:57；
深交所：①涨跌幅达到20%时停牌半小时；
②涨跌幅达到30%时，将停牌至14:57。
3、停牌期间的委托申报
上交所：无委托申报，无可撤销委托；
深交所：可委托申报，可撤销委托。
4. 集合竞价委托
沪市：150元以上为无效委托；
深圳市场：130元以上不进入集合竞价撮合，但为有效委托。
5. 尾盘集合竞价规则
深圳市场：包括两种集合竞价，一种是复牌集合竞价，另一种是收盘集合竞价。每次最多 10%。因此，上市首日最高价为130*1.1*1.1=157.3。
上交所：交易日结束时允许连续竞价交易三分钟，最高价不设限。
如果熟悉以上规则，就可以避免低价卖出，也可以高点卖出！
上市首日后，可转债基本随标的股票波动。标的股票涨的时候也会涨，标的股票跌的时候也会跌，只是涨跌可能略有不同。这时，您可以按实时市场价格卖出。如果看好标的股票未来上涨，可以持有一段时间。目标价仅供参考，具体走势以市场为准。毕竟，没有人能够控制股票的涨跌。中奖的好处是成本是100元。你买得起，拿得起，亏本是不可能的。如果觉得每日波动影响心态，建议新手上市第一天直接卖出！它'
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