最近很多人可能已经注意到，在日元短时间内贬值30%的同时，人民币汇率也在加速贬值。
而且美元指数40年走弱，现在突然异常强势，创下20年新高。
套利交易是过去一年人民币升值的强大推动力，
现在形势逆转，平仓交易被践踏，人民币汇率暴跌千点。
4月28日，离岸人民币CNH从6.60跌至6.66附近，跌幅600个基点；在岸人民币 CNY 从 5.53 跌至 6.61 左右，跌幅 800 个基点。
首先，从经济角度来看，美国复苏强劲，加之美联储史上最快加息和缩表，资金回流带动汇率贬值在所难免。
二是日元短期大幅贬值，挤压了今年本已下滑的国内出口订单，不得不贬值应对。
人民币下跌的本质因素与日元下跌的本质因素相同，都是与美联储背道而驰的货币政策。
现阶段，清流给投资者的建议是控制仓位、控制节奏、控制情绪，多看少动为宜。
1.什么是离岸人民币和在岸人民币，有什么区别？
说起人民币汇率，我们经常听到两个专业名词，一个是在岸人民币，一个是离岸人民币。都是人民币，为什么要分在岸和离岸？它们之间有什么区别？
对于刚接触外汇的新人来说，大家首先要搞清楚什么是在岸和离岸？所谓在岸，是指在中国境内经营的人民币业务；对应的离岸自然是指在中国境外经营的人民币业务。因此，FOB价格是人民币的外汇汇率，而在岸价格是国内人民币汇率。
在岸人民币市场很好理解，就是我们平时接触的银行的兑换业务和外贸公司的人民币兑换业务。虽然在岸市场发展时间较长，相对成熟，但受到的管制较多。央行作为在岸市场的主要参与者，也容易受到央行政策的影响。离岸人民币市场发展时间较短，但受限制较少，具有较强的国际传导性。香港是典型的人民币离岸主要市场，也是人民币国际化的重要桥头堡。
了解了在岸人民币和离岸人民币的基本概念后，我们再来说说一个在岸人民币和离岸人民币的具体案例。
以人民币兑美元为例。当人们在全球市场抢购人民币、卖出美元时，离岸市场就会出现人民币短缺，人民币会升值。但在岸市场往往滞后，所以此时离岸价格与在岸价格的价差会拉大；相反，当人们抢购美元、抢售人民币时，离岸市场的人民币供应量将大幅增加，贬值压力将加大。如果市场更加敏感或者在岸市场滞后，价差也会扩大。
但汇率的价差会随着套利的不断进行而逐渐缩小，并始终处于动态平衡状态。例如，离岸人民币比在岸人民币便宜，所以出口企业更愿意在离岸市场卖出美元换成人民币。但是这样一来，兑换的人多了，离岸人民币变少了，最后又升值了。
2、央行为何下调外汇存款准备金率？（请家人不要随便收藏，请大家注意！创作不易，不要白嫖！@清流财经）
存款准备金（准备金）是指金融机构存放在中央银行的存款，用于保证客户提取存款和资金结算的需要。
这包括外汇存款储备。中央银行规定的存款准备金占其存款总额的比例即为存款准备金率。
外汇存款准备金是指金融机构为保证客户需要提取外汇存款和清算资金而在中央银行备存的外汇。
如果有外汇存入银行，银行可以借出一部分获利，一部分必须上交给央行。这是强制性的，比例由央行决定。用你存入银行的钱除以存款准备金率。
一般来说，提高存款准备金率是收缩基础货币的重要手段。降低存款准备金率是扩大货币基础的重要手段。
举个栗子：
B企业在海外销售口罩获利100万美元，因为这100万美元暂时用不上，所以B企业将100万美元存入了A银行的账户。银行 A 获得 100 万美元，并立即考虑将其用于贷款或其他有息投资。但与人民币存款准备金制度类似，银行每收到一笔外汇存款，都需要将一定比例的外汇存入央行账户，称为外汇存款准备金。原来外汇存款准备金率是9%，所以你需要在央行账户存入9万美元，剩下的91万美元可以用来贷款。现在已经下降到8%，也就是说银行有920美元，
近日，央行决定下调外汇存款准备金率1个百分点。此举可能释放约100亿美元的外汇流动性，有助于抑制过度贬值。你怎么理解的？
截至3月末，外币存款余额1.05万亿美元。将外汇存款准备金率由目前的9%下调至8%，意味着自6月15日起，金融机构存放在央行的存款准备金可合计减少100亿美元。
这意味着市场上（相对）美元多了，美元不再那么稀缺，供应量在增加，所以此时人民币贬值速??度受到抑制。
因此，下调外汇存款准备金率反映了央行避免人民币汇率过快下跌、将人民币保持在合理区间的意图。
今日4月25日，人民币汇率延续上周跌势，继续大幅贬值，贬值2000点。
CNH跌破6.6关口，自6.48以来连续12次下破，逼近2020年11月以来的新低6.61关口；
在岸人民币兑美元跌破6.55关口，自6.46跌破10大关，连跌逾500点。在过去的五个交易日中，CNY 和 CNH 贬值超过 2000 点。
值得一提的是，美元指数大幅上涨，一度触及101.75高点，一天之内上涨60点，继续刷新两年新高。
人民币上周下跌近千点，即将创下近三年来的最大单周跌幅。贬值的同时，交易量却火爆。仅周四一天的成交量就达到了372亿美元，周三更是达到了350亿美元。这表明下跌还没有结束。
过去四个交易日，离岸人民币连续四个交易日下跌，连续跌破6.45、6.46、6.47、6.48、6.49整数关口，周五突破6.5关口，最低跌至6.5267。近五个交易日，离岸人民币兑美元累计贬值超过1400个基点。它在四天内下跌超过 2.3%，同时创下去年 7 月以来的新低。
而且，离岸市场的贬值压力更为明显。做空力量主要来自境外机构。本周二离岸人民币跌破6.40元后，空头投机头寸开始增加，期权市场甚至出现7.0或以上的执行价。美元看涨期权。
4月25日晚间，为提高金融机构外汇资金运用能力，央行自2022年5月15日起下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由目前的9%下调至8%。
受此消息影响，人民币汇率立即由贬转升，刻不容缓。
CNH 从 6.61 直接升值至 6.57，飙升 400 点。
央行的态度比较明显，人民币汇率长期没有预设方向。
但央行肯定会控制短期波动，不管是升值过快还是贬值过快，央行都会出手。
三、人民币贬值的原因
人民币贬值主要受两个因素影响：一是上海疫情，二是中美货币政策。
1、3月11日人民币开始贬值，也是上海疫情开始加速的时候
4月20日以来，一季度宏观数据不佳、市场信心严重不足引发人民币汇率本轮贬值。这也恰逢市场关闭导致市场深度变浅。人民币汇率跌破关键点位，开启贬值趋势。此时的人民币汇率与美元指数走势严重背离，一涨一跌。
这一波疫情对我国经济造成了比较大的损害，特别是疫情通过我们的经济大动脉蔓延，直接对全国造成了比较大的外溢压力，影响比较广泛。
毫无疑问，这一轮国内疫情的影响超出了预期。相信每个上海人在刚开始居家隔离的时候，都没有想到会花这么长时间。
从一些代表出口、投资、消费的数据来看，出现了连续恶化的情况：
例如，3月份中国大陆发往美国的集装箱数量22个月来首次低于去年同期；
虽然整体外贸出口增速为14.7%，低于去年，高技术、高附加值品类下降明显（仅次于防疫物资）；
建材需求疲软，4月初螺纹钢价格出现2020年末以来首次负增长；3月份以来，30个大中城市商品房成交面积逆势下滑，处于年内同期最低值。
根据海通证券4月9日和4月15日发布的两份研报测算，推断3月份全国生产增速下降约1.7%，单月全国总投资下降约2.2%。 %。
外贸收缩可能导致或逆转“砍单”现象；投资不足可能导致新的就业问题；财富效应的减弱将极大地影响个人消费。
这两年我们人民币整体走强的一个重要基础是我们通过动态清算控制了疫情，制造业全面激活。
因此，当我们出现如此严重的疫情时，也会反映在汇率走势上。
2、本轮中美货币政策下行主要受海外因素影响，尤其是中美利差倒挂
作为当今世界的金融中心，美联储的货币政策将在很大程度上影响全球资本市场，进而影响股市。
美国最大的压力是通货膨胀，以及随后每次美联储利率会议带来的加息和缩表。首先，很多人看到一个美丽的国家出现通货膨胀，他们觉得经济很糟糕，没有希望。这种理解显然是不合节奏的。
并非所有的通货膨胀都是坏事。这取决于原因。问题出在供需环节。其实从其他经济数据也可以看出，美国的高通胀其实是美联储在疫情之后大量放水造成的。
因此，如果美国经济保持强势，像FAAMG这样的几家巨头继续保持高速增长，相信后续的缩表加息能够应对，实现软着陆。
毕竟，美联储的措施是为了本国利益，而不是为了本国股市和经济的崩溃。清楚这一点很好。
3、再说一下日元大幅贬值背后的逻辑。
最近，很多人都在关注日元大幅贬值的消息。日元兑美元汇率一度跌破129日元大关，创2002年5月以来新低。
今年以来，全球股市一直笼罩在“乌云”之中，而日元兑美元下跌12%，跌至20年来的最低点，成为全球表现最差的货币，甚至比土耳其里拉还惨。
特别是今年3月以来，日元进入快速贬值期。3月份整体振幅达到9%，4月份至今，振幅达到6%。它在两个月内从 115 贬值到 129。
很多人都在问为什么日元会突然暴跌贬值。主要原因是近期美元过于强势，已经达到101点，美债收益率持续走高，导致不少避险资产回流美国。
日本之前很稳定，因为它的通胀很低，日本人没有欲望，但实际上日本央行一直在购买各种资产，不仅购买日本债券，还购买日本股票，所以最后一切变了。央行买单，市场利率极低，但无法刺激经济。日本长期陷入通货紧缩，日元汇率相对稳定。
在对抗通缩的过程中，日本也释放了大量的基础货币。许多人甚至借入低息日元，然后投资于海外高息资产。很多家庭主妇都是这样做的，所以就有了渡边夫人的说法。
所以你就不难理解，在美国国债收益率飙升的时候，肯定有很多人借了日元，卖出，换成美元，然后赚取了利差。它贬值。
近两个月，美债收益率大幅上升。美债收益率从1.7%升至2.83%。
为什么说日元暴跌呢？我们用上述标准来比较人民币汇率。你会发现两者的问题是相似的。人民币贬值的本质因素与日元贬值相同，与美联储背道而驰的货币政策。
1）美国加息，中国降息；进一步降息的可能性在增加，但幅度有限，因为过度降息可能导致外资撤离。
2）经济方面：中国目前表现不错人民币贬值了吗，至少好于日本，但经济放缓趋势明显，消费和基建整体不容乐观。加上上海疫情影响，二季度GDP数据或较一季度增长4.8%。降低。
2020年疫情过后，中国十年期国债收益率最多比美国高出250点，高出2.5个百分点，对海外资金流向非常有吸引力。
于是他们纷纷进入中国，兑换人民币，购买中国国债，收取利差，使人民币走强。从2020年的7.17升至6.3，人民币升值12.1%。
怎么办？美元十年期国债收益率为2.94%，中国十年期国债收益率为2.87%。
也就是说，中国的资产回报率不仅没有比美国高，而且还更低，这和人民币走强的逻辑是一样的。因此，未来人民币贬值可能是大趋势。
说了这么多，其实背后的始作俑者就是美元和美债。最根本的原因是中美货币政策方向的分歧。从常规经济逻辑来看，美国经济正在好转，美联储加息超预期。美国越来越强硬，加息缩表越来越强硬。
美联储政策制定者中最鹰派的布拉德4月18日跑出来威胁市场称，“美国目前的通胀率‘过高’，适度加息已经不足以抑制它。”美联储需要迅速采取行动，通过几次 50 个基点的加息，在今年年底前将利率提高到 3.5% 左右。” 如果美国真的加息到3.5%，不仅是我们自己，也会对世界各国造成很大的压力。
去年12月以来，创业A股创业板连续5个多月出现极端下跌，一口气下跌32%。这已经是一场严重的股市崩盘。
仍有不少人预计加息75个基点，将对全球市场产生重大影响。美国也上演了一场债务灾难。美债收益率涨得这么快，持有美国国债会赔钱。
虽然从去年12月份开始我们减持了20-300亿美元的美债，但是我们还是持有1万亿美元的美债，所以在这段时间里，损失其实是不小的。
下一步，世界将被美元和美债所扰乱。多国汇率将大幅贬值，海外资产将迅速回流美国。一些新兴市场国家的风险可能会越来越大，甚至崩溃。美元仓促加息，将引发一系列危机。
不过好在，这波上涨可能即将结束，美债收益率大幅上涨的可能性其实并不太大。如果这种情况持续下去，美国人自己也会受到伤害。
此外，蒙代尔-弗莱明模型为保罗·克鲁格曼在 1960 年代创立不可能三角理论奠定了基础。资本自由流动、固定汇率、货币政策独立性是三个不可能三角。一个国家不能同时拥有三个，只能有两个。
从今年至今的政策来看人民币贬值了吗，我国央行要做出的选择，不是其中的一项或两项保障，而是每一项都让步一点点。
本月降准由预期的0.5%变为0.25%，但注币中间缺失的0.25%将被退税政策取代，将同种货币直接投放到企业，即总计注入量不变，实际效果是综合降准的一半和目标降准的一半，即货币政策因美联储加息而无法按预期完全释放。
同时，汇率适度贬值有利于拉动出口。3月份，由于上海疫情封城，外贸企业断单，短期内会对出口造成影响。汇率的适度贬值可以加速未来订单的回流。
人民币这一波贬值会比较快，但幅度大概只有6.6左右。在不可能三角下，我国的战略很可能在所有三角上都做出小的让步，以保持整体的平衡和稳定。
央行的态度比较明显，人民币汇率长期没有预设方向。
但央行肯定会控制短期波动，不管是升值过快还是贬值过快，央行都会出手。
3、人民币贬值的影响？（请家人不要随便收藏，请大家注意！创作不易，不要白嫖！@清流财经）
人民币的贬值其实已经给A股敲响了警钟。中国金融市场目前最大的问题来自于海外因素：美联储进入加息周期，现在炒作到第三阶段：
第一阶段：加息阶段
第二阶段：大幅加息阶段
第三阶段：更快加息阶段
可以想象，第四阶段将是加息和减重阶段。
我们和美国的金融博弈还没有到最激烈的阶段。年底可能会有机会，现在不好说。
但 2022 年对股市来说是一个艰难的开端。一季度，沪深300指数、中小板指数、创业板指数分别下跌14.53%、18.64%和19.96%。
wind统计的基金重仓指数一季度下跌18.60%，今年迄今累计下跌26.61%，超过2018年的25.96%。
今年股市开局不利，A股暴跌，令所有市场人士始料未及，倍感煎熬和煎熬。短短四个多月时间，上证指数跌幅超过15%，深证成指跌幅超过25%，创业板指数跌幅超过30%。细分来看，近1500只个股跌幅超过30%。
wind统计的基金重仓指数一季度下跌18.60%，今年迄今累计下跌26.61%，超过2018年的25.96%。
4月25日上午，A股普遍下跌，各板块基本未能幸免。主要股指大幅低开，创下本轮调整的新低。上证指数跌逾5%，跌破3000点大关。创业板指数跌逾5.5%，跌破2200点；三大股指均创年内新低；两市成交量有所增加，全天成交额近9000亿元，北向资金净卖出超40亿元。
截至收盘，沪指跌5.13%报2928.51点，深成指跌6.08%报10379.28点，创业板指跌5.56%报2169点；两市合计成交8915亿元，北向资金净卖出43.97亿元。
盘面上，两市板块齐绿，军工、有色金属、半导体、化工、煤炭、石油等板块跌幅居前，酿酒、医药、汽车、保险、地产等板块跌幅居前。板块均较弱。两市近700多只个股跌停，3000多只个股跌幅超过7%，完全是恐慌性抛售。
今日数次上证指数即将冲上3000点大关，但每次逼近3000点，都有一股神秘力量开启黑金牌支撑指数，茅台、宁德等权重股，和冬菜都被拉了个遍。
扭瓜不甜，硬拉指数不持续。指数跌破3000点后开始加速下跌。跌停公司数量远超涨停公司数量。
今天2:00后开始的这一波下跌，经历过2015年Z股和2018年W机质押的人都知道，跌破3000点后，上游将出现大量融资仓位。平仓线，券商会在凌晨通知他们补仓，但是没有资金补仓，股市还在下跌，下午两点是券商强行平仓的时间，实在是太惨了……
无论是维稳经济的周期股，还是景气度高的成长股，还是防御性较强的消费医药，都被集体抛售，跌幅至少达到3.4%。
今天的市场陷入了集体恐慌，这是毫无道理可言的。基金比较的只是卖出的速度。
事实上，人民币贬值会增加部分美元收入的实际价值，这对市场板块也有好处，例如：
1、对于石化来说，虽然原材料价格上涨，但提价能力强，向产业链下游转嫁成本。同时，价格上涨会增加成品库存的价值，因此他们将从中受益。我们看到中石油都涨了，中海油今天直接大量平仓。
二、机电产品、纺织服装、家电产品出口比重较高，降价增强了价格竞争力。电子、通讯、国际航运等海外业务较多。近期纺织服装大涨，造船家电逆势上扬。
3、对于煤炭、有色金属、农产品，人民币贬值将对价格上涨的进口大宗产品产生一定的替代作用。煤炭，农业部门，已经上涨了很长时间。
4、银行和非银行等大型金融机构直接持有较多外汇资产，直接受益于估值变化。
4.我们应该怎么办？市场底部，磨难太多！
市场和经济的未来，在上世纪的《论持久战》中就已经给出了答案。建议散户和机构都看三遍：
战争的三个阶段：防御、相持和反攻。应承认主动防御，反对被动防御。
落后地区的经济发展是一场持久战。在不同的发展阶段，认清自身的发展状况，确立不同的目标，采取有效措施，经过持续长期的奋斗，最终的胜利将属于自己。
结合当前国内经济形势，我们仍然可以看到，疫情的影响正在逐渐走出最严重的时期。疫情对国内经济影响最大。最糟糕的时期可能已经过去了。全国疫情趋于稳定。上海也有明显的新增下降趋势。相信疫情得到控制是迟早的事。
虽然货币政策力度有限，但财政政策进一步加强，各项经济支持措施也在加速出台。相信经济迟早会企稳。
今天的A股盲目放大负面的部分而忽略了好转的迹象，就像钟摆在拼命向负面的一端靠拢，但只要疫情得到控制，经济数据企稳，过于负面的钟摆迟早会反弹。
对于市场而言，未来疫情影响消退的速度以及中国彻底消除疫情影响的进展，将进一步影响市场预期。疫情也将成为今年影响经济和股市运行的最主要因素。
在国外，我们和美国的金融博弈还没有达到最激烈的阶段。很难说什么时候最烦躁。让我们观察观察。清流现阶段给投资者的建议是控制仓位，控制节奏。控制情绪，宜多看少动。
现在和2020年3月不一样了，当时美联储无限印钞放水，所以暴跌之后一下子反弹，没有给人们太多抄底的时间。与2018年一样，真正的历史底部还有一个漫长的打磨过程。机会很多，不用着急。这个市场永远不缺机会，缺的只是耐心。
最近看了大家的评论，大家都觉得A股快完蛋了。再说A股跌到3000点。许多朋友感到恐慌和绝望。让我们回顾过去的7年。近年来，我们经历了跌至 3,000 点的情况。:
其实大可不必如此悲观。2004年我们都从头再来，2008年次贷危机，2015年、2016年股市崩盘，2018年去杠杆，有什么大场面我们没见过？今年确实是个小案子，要坚定信心。
从历史的后视镜来看，每一次下跌都是买入的好机会，最终还是上涨。大家都悲观的时候，不要随波逐流，要用理性来控制自己的情绪。当然，上图是上证指数。最好用沪深300来说明效果，因为沪深300比较合理~
也有买股票的，买基金的。2022年会很艰难，亏了不要气馁。数以亿计的股东和投资者将一起损失。没什么大不了的。
我们从基金经理那里了解到这一点。他们喜欢讲他们的相对收益，也就是他们的基金相对于沪深300的收益。
沪深300今年下跌-31%。按照这个标准，低于这个数字的人就可以算得上是优等生了。
总之，抱团买的要么早早用趋势卖出的方法跑路，不跑路的跌到这个地步就得吃亏了。
其实经历过2015年和2018年的朋友都知道，熊市就是这样，没有天，也没有升起的曙光。
这个时候，市场缺少的是信心。此刻放水是没有用的。没有需求，就没有增长。
每隔几年就会有一段艰难的时期，上一次是2018年，上一次是2008年。
行情不好，努力学习、工作、生活、锻炼。
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大盘超跌反弹，谈风险与机遇！
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