上周，银行间市场出现“资金荒”，市场传言北京某货币基金公司平仓——
上周，银行间市场爆发“钱荒”。一方面，导致货币基金收益率上升。多只货币基金7天年化收益率超过4%。面临赎回压力货币基金爆仓，甚至存在爆仓风险。
银行间市场“钱荒”
5月中下旬以来，受财政存款归还、国有企业利税缴纳、新增外汇占款规模大幅下降、债券市场监管加强等因素影响，资金开始收紧。
据WIND统计，1-3月，银行间7天期拆借利率维持在2%-3%，5月升至4%，6月开始飙升，6月19日达到12.25%。另一个反映短期货币成本的隔夜拆借利率更是在6月20日“爆发”，飙升至13.4440%，创历史新高。
货币基金收益率上升
货币基金在资金紧张中受益颇多。截至6月20日，从单只基金来看，7天年化收益率最高的货币基金已达到6.035%。此外，20只货币基金的7天年化收益率均在4%以上。129只货币基金中，101只货币基金占比近80%，7天年化收益率超过一年期定期存款利率。
货币基金资产主要投资于国债、央行票据、商业票据、银行存单、政府债券等短期货币工具（期限一般在一年以下，平均期限为120天）短期债券、公司债券（信用等级较高）、银行同业存款等短期有价证券。一般来说，上海银行间同业拆借利率（Shibor）越高，反映资本市场趋紧，货币资金收益率也会上升。这也是货币资金收益率在月末和年末上升的原因。
货币资金为何“爆仓”？
然而，近期Shibor的暴涨，却让货币基金经理们惊出一身冷汗。“由于资金收益率较高，债券利率、协议存款收益等各类利率相关产品收益持续走高，7天4%左右的货币基金年化水平不再“有吸引力。一些机构会赎回货币资金来追逐此类产品。” 北京一位资金经理告诉记者。
一般来说，货币基金应对赎回有正常的资金安排，但整个市场的资金短缺是个问题。货币基金投资协议存款最多。如果卖出债券时协议存款尚未到期，货币基金将出现流动性问题。事实上，它将没有钱提供给客户。“从理论上讲，如果没有足够的现金安排，客户的赎回就无法执行，就会出现所谓的平仓。”
“货币基金管理人会根据市场资金需求安排自己的品种和投资期限，但像Shibor爆仓这样的情况并不多见，运气不好可能就麻烦了。” 日前，市场传闻北京货币基金A银行下属基金公司爆仓。传言虽然夸大，但实际上反映了货币基金在这一轮资金荒市场中受到的冲击。
资金短缺影响货币市场表现
除了赎回压力外，市场资金严重短缺也会影响货币基金的表现。近期，除了赎回货币基金，机构也会选择赎回债券基金。由于资金成本上升，国债利率从3.4%上升到3.6%，部分短期债券收益率大幅飙升，从3%上升到8%以上。但基金在这样的环境下不得不抛售这些债券，目的是为了筹集资金应对赎回，这也是部分货币基金的年化收益率近期不升反降的原因。
货币市场基金还能买吗？
从目前的行情来看，Shibor有所回落，但市场资金荒仍将持续一段时间货币基金爆仓，业内普遍预计至少会持续到7月份。虽然存在清算隐忧，但随着Shibor的回落，这个烦恼得到了缓解。资金短缺在一定程度上利好货币资金。该产品仍然是一个不错的选择。