截至9日收盘，A股连续四个交易日成交额突破1.5万亿元，各界资金涌入市场。同时，场外基金的主动配资行为也引起了监管层的关注。7月8日，证监会公开了258家违规进行场外配资的平台及其运营机构名单。目前场外配置的风险是什么？作为市场风向标的券商股股价是否膨胀？未来A股将如何解读？记者就此展开调查。
很多“跑市”的资金都是杠杆资金，尤其是配置资金。陈先生为资深股票投资人。他告诉记者，最近场外配股比较活跃，每天都会收到好几条广告短信，说“牛市启动”。“最近市场行情不错，很多人都非常看好，估计很多人都忍不住想加杠杆炒股，虽然有前车之鉴，但赌博心态也使得一些人愿意冒险加杠杆炒股。” 陈先生说。
高达12倍杠杆，场外配资活跃
记者在百度上搜索“配股”发现山西股票配资，配股业务的平台还是很多的。记者调查发现，与年初高达10倍的杠杆率相比山西股票配资，目前多家融资平台提供的杠杆率已提升至12倍，贷款资金最高可达5000万元，月息基本在0.8%~1.5%。许多平台还可以提供免息资金配置。平台不收取利息，参与利润分享，诱导投资者参与资金配置。
一位从事基金配置的平台负责人告诉记者，近期查询和开户的投资者数量明显增加，但场外配置杠杆基金的整体规模并不大。
另一位互金行业人士告诉记者，异地配资业务主要是指利用互联网信息技术搭建的融资业务平台，本质上是一种民间借贷行为，但贷出的资金只能用于炒股。“杠杆配资不仅使资金倍增，也放大了交易风险，可能成为引爆市场、放大市场波动的导火索。2015年的牛市中，考虑了杠杆配资带来的流动性风险成为市场波动的主要原因之一。” 上述人士提醒普通投资者，杠杆炒股风险很大，另外，由于相当一部分资金平台是非法公司，
7月8日，证监会公开了258家违规从事场外资金配置的平台及其运营机构名单。记者注意到，2015年后，证监会对场外配资进行了一轮清理。此后一直保持异地配资的高压态势，但仍一再禁止。今年5月以来，20多个地方证监局密集公布了一批场外融资平台黑名单。
与实际业绩相比，部分券商股股价虚高
“如今，每次大盘上涨，检查资金配置是常规动作。对于一些投资者来说，最好的回撤信号可能是国家队减持。如果检查资金配置后下跌，那么这个牛市也是一头水牛。” 中南财经政法大学数字经济研究院执行院长潘和林提醒，部分基金甚至有假冒交易软件，基金投资人不得不借出账户。另一部分可能是普通借款，但投资者仍需谨慎投资本金。
截至7月9日收盘，45家A股券商中共有41家发布了6月业绩。数据显示，41家券商的总营收和净利润均环比翻番。其中，以中信证券利为首的5家券商净利润合计占券商整体利润近30%，券商头部效应突出。“券商的利润主要在于IPO承销业务的佣金收入，自营、基金理财等其他收入并不多。” 英亚证券咨询首席投资顾问赵军分析，近期市场火爆，投资者交易频繁，尤其是近期IPO步伐加快。已经非常快了，
被誉为市场风向标的券商股近期火爆。不过，记者注意到，由于近期收盘价涨幅累计偏差超20%，中信建投证券、浙商证券、中泰证券、太平洋、山西证券、国金证券、招商证券均发布公告提示风险和理性投资。此外，部分券商已发布股东减持公告。
“最近几个交易日，在资金的追捧下，券商股价大幅上涨，显得不合理，相关股价与实际业绩相对应，有些膨胀。市场长期健康发展是监管者愿意看的。到了。” 赵军提醒注意券商炒作风险。长期来看，券商是非常好的资产配置标的。短期高点不会改变长期乐观情绪。只有注意节奏，才能在风险和收益之间找到平衡点。
后市分析：A股市场仍需基本面支撑
记者了解到，在A股市场经历的牛市中，上证指数最高点6124点出现了2005年6月至2007年10月的一轮牛市。有业内人士分析，从历史牛市，A股市场的启动多从券商等金融概念股开始，背后是宏观经济基本面。当前，新冠肺炎疫情给全球经济带来的下行压力较大。同时，国际贸易环境不容乐观，给经济增长带来不确定性。没有基本面支撑，只能靠积极的财政和货币政策支撑，A股看涨。在压力之下。
“当前市场，一方面金融改革刺激证券市场发展，另一方面新冠肺炎疫情爆发，国家加大基础设施投入，刺激消费政策出台，特别是适当的货币政策，都是刺激股市的因素。赵军表示，当前的牛市是持续牛市，未来的发展取决于上市公司业绩是否有较大提升。
与此同时，全国政协委员、证监会原主席肖钢在中国基金业高峰论坛暨基金业30周年云峰会上致辞向资本市场指出，公募基金的发展要进一步弥补股权型基金，尤其是股票型基金。较低的比例可以促进鼓励长期资金和长期投资的制度建设，优化资本市场生态。
目前，各行各业的资金也纷纷涌入市场。“国内的养老金，国外的长期基金，加上老百姓手里的储蓄资金，现在市场不缺钱，主要看A股市场有没有赚钱的效果。” 赵军提醒道。但归根结底，我国金融市场能否长期健康发展，A股上市公司能否规范发展并持续盈利，才是根本问题。“市场难免一波三折，最困难的时候已经过去了，钱不是问题，问题是如何让投资者赚到钱。” 赵军说道。