CFIC指南
12日，欧元兑美元汇率短线跌至1。 欧元比美元“更贵”。 这种20年来市场主体的共识正在被颠覆。
画！ 12日，欧元兑美元汇率短线跌至1。 欧元比美元“更贵”。 这种20年来市场主体的共识正在被颠覆。
来源：Wind 国际风云变幻，货币市场也在经历着新的“排列组合”。 欧元汇率走势就是一个生动的“速记”。 今年以来，欧元兑美元贬值近11%。 专家表示，欧央行11年来首次加息即将启动，叠加的能源冲击和供应链冲击步步紧逼。 欧元持续走弱是大概率事件。 高通胀问题悬而未决，能源冲击雪上加霜，欧洲市场现在陷入了令人不安的“滞胀危机”。
20年后平价再现
欧元下跌，美元上涨。 20 年后，欧元重新与美元平价。 7月12日盘中，欧元兑美元突破1.0000关口，创近20年来新低。 与此同时，美元指数突破108，创2002年以来新高。能源危机是制约欧元近期走势的主要因素。 “欧洲天然气供应中断的风险是欧元下跌的直接导火索。” 中金研究院外汇专家李柳阳表示，如果欧洲无法获得足够的天然气储备，能源价格上涨可能对欧洲经济和国际收支产生负面影响。 具有破坏性的作用。 乌克兰危机仍在继续，欧洲市场继续经历能源冲击。 据中金公司研究部统计，6月荷兰天然气期货标准合约涨幅近80%，这对严重依赖俄罗斯能源进口的欧洲经济造成巨大利空，欧元下挫。压力。 欧洲经济承受着巨大压力。 数据显示，6月份，欧洲制造业PMI为52.4%，连续五个月环比下降，环比收窄1.7个百分点，降幅有所扩大，创年内新低。 “欧元区经济衰退似乎不可避免。” 嘉盛集团高级分析师Fawad Razaqzada表示，乌克兰危机带来创纪录的通胀数据，并造成天然气供应短缺，严重阻碍欧元区经济增长。 经济衰退引发的避险情绪升温，也令欧元汇率后市面临持续下行压力。 “短期内，欧元兑美元将面临跌破平价的风险，”招商银行金融市场部市场研究员丁木桥表示。
经济前景是货币走势的关键指南
近20年来，欧元比美元“贵”的现象一直主导着外汇市场。 2008年，欧元兑美元一度创下1:1.6的历史新高。 而随着欧元兑美元跌破平价，欧元比美元“贵”的惯例将被打破。 局势的逆转并非一蹴而就。 今年以来，欧元和美元在高通胀面前表现出截然不同的走势。 其中，欧元兑美元持续走低，今年累计下跌近11%； 美元指数创20年新高，今年上涨约12%。 截然不同的走势背后，是经济前景等多重因素综合作用的结果。 业内人士认为，目前与美国相比，欧洲陷入滞胀的风险更大。 同时，能源供应恶化及其对欧洲经济的影响也令市场对欧洲央行收紧货币政策的前景感到担忧。 “欧元区正徘徊在衰退的边缘，这可能继续利空欧元，”嘉盛集团高级分析师菲奥娜辛科塔表示。 反观一直叫嚣通胀“麻烦”的美国，似乎看到了“曙光”。 美国劳工部8日公布的数据显示，今年6月，美国非农部门新增就业岗位37.2万个，明显高于市场预期的27万个，表明经济下行。美国经济压力有所减轻，为进一步加息提供支持。
全球外汇市场跌宕起伏
资源国货币更坚挺
俄罗斯卢布实现从暴跌到暴涨的“两极逆转”，日元持续创20年新低，菲律宾比索跌至16年新低，韩元跌至13-兑美元年内低点……一段时间以来，高通胀冲击全球金融市场，主要经济体纷纷加息，市场“衰退”论调逐渐浮出水面，导致全球金融市场持续动荡外汇市场。 欧元兑美元汇率跌破平价，只是全球大变局中主要国家货币价值“重新排列”的典型例子。 “2021年下半年以来，发达经济体和新兴市场经济体货币出现分化，发达经济体货币对美元贬值速度加快。其中，资源国货币和贸易顺差国货币表现突出。”相对好一些。” 中信证券首席经济学家明明在总结近期全球外汇市场主要变化时表示。 明明认为，在全球供需错配和地缘政治冲突的背景下欧元跌破的不只是汇率，大宗商品价格重心将明显提升，资源国货币将走强。 此外，资源对外依存度高的国家，贸易差额由正转负欧元跌破的不只是汇率，经常项目对本币的支撑减弱，加剧本币走弱。 俄罗斯在大宗商品市场的重要地位成为乌克兰危机爆发后卢布逆转的重要支撑因素之一。 日元因经常项目对本币的支撑减弱和宽松的货币政策而迅速贬值。
人民币汇率保持稳定
美元指数继续下破，多数非美货币步步回落。 但人民币汇率总体走势保持稳中有韧。 截至16时30分，在岸和离岸人民币兑美元汇率分别下跌0.38%和0.27%，日内总体维持区间震荡走势。 事实上，一段时间以来，虽然全球主要经济体纷纷加息，但人民币的“承受力”明显增强，体现出“耐跌”的特点。 6月中旬以来，人民币汇率波动区间逐步收窄企稳，并未受到美元指数快速上涨的影响。 特别是上周，美元指数大幅走强，全周升值约1.78%。 与美元相比，离岸和在岸人民币分别升值0.17%和0.10%，成为最强势的亚洲货币。 人民币兑一篮子货币也保持稳定。 外汇交易中心最新数据显示，中国外汇交易中心人民币汇率指数从5月底的100.08升至7月8日的103.64。支撑我国疫后经济复苏，CFETS人民币汇率指数也有所回升。” 浙商证券首席经济学家李超表示。 在业内人士看来，支撑人民币抗跌的因素包括各项“稳增长”政策的实施和落实、国内基本面的回暖、外资持续流入A股市场等。 近期，受益于刺激政策的密集出台，资本市场情绪向好，资金回流趋势明显。 此外，大规模的贸易顺差是人民币汇率的“基石”。 中信证券首席经济学家明明认为，从综合进出口来看，当前大规模的贸易顺差使得我国经常项目保持较大顺差，进而支持人民币保持强势。 同时，境外加息通过资金流动渠道对人民币整体影响较弱，但需警惕强势美元对人民币带来的被动贬值压力。 李超认为，三季度人民币兑美元汇率有望双向震荡，部分阶段存在一定贬值压力，但即使在美元进一步上行的背景下，人民币贬值压力依然存在还是可以控制的。 下半年我国经济持续复苏，GDP同比增速持续回升，与美国GDP走势相反。 基本面优势将支撑人民币兑美元汇率。 “从中长期来看，未来8-10年，美元将出现大周期下行，人民币汇率将进入升值通道。” 李超说道。