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明星基金经理“慷慨”分红超20亿(图)

中国基金报记者 曹雯璟

公募基金再现大手笔分红,截至5月11日,今年以来基金分红规模突破千亿大关,较去年同期猛增近173%,其中一些明星基金经理“慷慨”分红超20亿。多位基金经理表示,春节以来A股市场震荡不断,分红可以优化基金资产配置,帮助基金调低仓位,同时让基民的钱“落袋为安”,帮助投资者“被动减仓”。给持有人做好“心理按摩”,基金经理也能更好应对市场波动。

年内基金分红突破千亿元

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Wind数据显示,截至5月11日,今年以来共有1263只基金(不同份额分开计算)累计分红1049.36亿元,较去年同期383.31亿元基金分红,同比猛增近173%。其中,有807只债券型基金参与分红,占比63%;偏股型基金和偏股混合型基金共188只,占比14.88%,分红次数在2次以上的有251只。

记者发现,一些明星基金经理的主动偏股基金扛起了分红“大旗”。从单只分红金额来看,葛秋石管理易方达价值精选分红最为“慷慨”,该基金年内共计4次分红,总额达26.51亿元,位列年内单只基金分红总额之首。排名第二的是郑涛、索丽娜管理的中银丰和定期开放,年内分红23.04亿元。黄春逢,张原管理的南方成份精选A,年内分红22.07亿元,位列第三。此外,基金分红总额超过了20亿还有黄兴亮管理的万家行业优选、周应波管理的中欧时代先锋、刘彦春管理的景顺长城新兴成长。而由张坤管理的易方达中小盘单次分红金额高达19亿元。

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从分红的次数来看,今年以来参与分红的基金中,宝盈核心优势今年以来共有12次分红,频率最高,此外,分红次数居前的还有易方达价值精选混合、易方达积极成长混合、华夏回报混合A、华夏回报二号混合、嘉实超短债债券、中融聚业定期开放债券、博时裕盈3个月定开债、富国国有企业债债券、国投瑞银中高等级债券等17只基金,分红次数均大于等于4次。

记者发现,今年分红激增与过去几年优异的业绩表现有关,在上述高分红的基金中,有不少长期业绩表现靓丽的明星基金经理产品,比如黄兴亮管理的万家行业优选、刘彦春管理的景顺长城新兴成长、刘格菘管理的广发小盘成长混合 、周应波管理的中欧时代先锋近三年回报分别达172.75%、151.05%、135.15%、117.54%。

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多位明星基金经理

“慷慨”分红超20亿为哪般?

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对于分红原因,基金经理黄兴亮在分红公告中表示,牛年春节以来,A股市场调整幅度比较大且快。其中,基金抱团的发酵、港交所提高交易费率和美债收益率快速上行等原因促发了A股的此轮回调,给投资者情绪带来一定影响。面对今年市场,黄兴亮表示,虽然有一定的均值回归压力,但出现系统性、持续大跌的几率相对比较小。在基金抱团股中,增长相对缓慢,估值溢价较多的企业,未来风险较大,会选择规避。

据上海基金评价研究中心基金分析师李柯柯介绍,通常基金产品分红出于以下这些原因:其一,大部分基金在产品设计时对分红条件进行了事先约束,如某基金约定“当基金实现可分配收益达到0.04元或者当基金净值达到1.10元或以上时,且满足法定分红条件时,即实施收益分配”,在2020年基金回报丰厚的背景下,基金为满足契约要求进行分红。其二:基金分红也是基金公司提升持有人持有体验的一种方式,尤其市场短期波动行情下,通过分红增强投资者对产品的信心。其三:基金产品分红一定程度反映了基金经理对市场的判断,通过分红形式对产品运作进行阶段性调整。李柯柯认为嘉实超短债债券,今年以来基金出现“极高分红”,一方面是基金赚钱效应显著,基金已实现利润丰厚,另一方面市场短期调整的背景下也带来了分红的契机,基金公司为提升投资者持有体验,增强投资者对产品的信任感,进行基金分红。

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“年内基金产品大手笔分红嘉实超短债债券,存在一定落袋为安的想法。”光大保德信基金产品部负责人向记者表示,A股市场在过去两年上涨较多,为了帮助投资者兑现投资收益,基金公司通过分红满足投资者落袋为安的要求。他还提到,不少基金产品在基金合同中都有收益分配的强制约定,如基金每年在有可供分配收益的情况下,至少每年要进行一次收益分配,分配比例不得低于可分配利润的一定比例。去年很多基金收益颇丰,而这些年度收益分配一般在上半年集中完成发放,也导致出现了“极高分红”的现象。

“也有基金通过分红来被动减仓的说法,尤其是对于仓位浮动空间比较小的权益基金,的确有可能通过先降低仓位准备现金分红,分红完再建仓至合同约定以上的方式来进行减仓和调仓。但分红只是一项短期操作,所以实际的效果可能并没有市场想象的这么大。”上海一位权益类基金经理表示,部分基金约定在有盈利的情况下必须每年或定期分红。由于2020年市场表现较好,基金盈利相对丰厚,因此今年分红较多也实属正常情况。另外,在近期市场大幅调整的背景下,基金公司通过分红等手段来为客户提供较好的投资体验,以此安抚客户情绪。这或许也是近期分红较多的原因之一。

有人认为,年内基金产品大手笔分红可能和基金经理对后市态度谨慎有关。但深圳一位“固收+”产品基金经理表示,不能简单认为是出于对后市谨慎的判断,基金分红往往受多方面因素影响,比如合同约定、投资策略、投资风险等。从后视镜看,近两年市场赚钱效应显著,部分基金累积了一定规模和收益,基金分红帮助投资者落袋为安,还是有一定前瞻性的。同时,分红也有助于基金经理控制产品规模,顺便做些调仓,来降低获取收益的难度。但分红不是必选项,如果市场超跌,握有现金就能更好地建仓,平滑净值波动。这取决于基金经理及投资团队的观点和风格偏好。