中国基金报记者 曹雯璟
公募基金再现大手笔分红，截至5月11日，今年以来基金分红规模突破千亿大关，较去年同期猛增近173%，其中一些明星基金经理“慷慨”分红超20亿。多位基金经理表示，春节以来A股市场震荡不断，分红可以优化基金资产配置，帮助基金调低仓位，同时让基民的钱“落袋为安”，帮助投资者“被动减仓”。给持有人做好“心理按摩”，基金经理也能更好应对市场波动。
年内基金分红突破千亿元
Wind数据显示，截至5月11日，今年以来共有1263只基金（不同份额分开计算）累计分红1049.36亿元，较去年同期383.31亿元基金分红，同比猛增近173%。其中，有807只债券型基金参与分红，占比63%；偏股型基金和偏股混合型基金共188只，占比14.88%，分红次数在2次以上的有251只。
记者发现，一些明星基金经理的主动偏股基金扛起了分红“大旗”。从单只分红金额来看，葛秋石管理易方达价值精选分红最为“慷慨”，该基金年内共计4次分红，总额达26.51亿元，位列年内单只基金分红总额之首。排名第二的是郑涛、索丽娜管理的中银丰和定期开放，年内分红23.04亿元。黄春逢,张原管理的南方成份精选A，年内分红22.07亿元，位列第三。此外，基金分红总额超过了20亿还有黄兴亮管理的万家行业优选、周应波管理的中欧时代先锋、刘彦春管理的景顺长城新兴成长。而由张坤管理的易方达中小盘单次分红金额高达19亿元。
从分红的次数来看，今年以来参与分红的基金中，宝盈核心优势今年以来共有12次分红，频率最高，此外，分红次数居前的还有易方达价值精选混合、易方达积极成长混合、华夏回报混合A、华夏回报二号混合、嘉实超短债债券、中融聚业定期开放债券、博时裕盈3个月定开债、富国国有企业债债券、国投瑞银中高等级债券等17只基金，分红次数均大于等于4次。
记者发现，今年分红激增与过去几年优异的业绩表现有关，在上述高分红的基金中，有不少长期业绩表现靓丽的明星基金经理产品，比如黄兴亮管理的万家行业优选、刘彦春管理的景顺长城新兴成长、刘格菘管理的广发小盘成长混合 、周应波管理的中欧时代先锋近三年回报分别达172.75%、151.05%、135.15%、117.54%。
多位明星基金经理
“慷慨”分红超20亿为哪般？
对于分红原因，基金经理黄兴亮在分红公告中表示，牛年春节以来，A股市场调整幅度比较大且快。其中，基金抱团的发酵、港交所提高交易费率和美债收益率快速上行等原因促发了A股的此轮回调，给投资者情绪带来一定影响。面对今年市场，黄兴亮表示，虽然有一定的均值回归压力，但出现系统性、持续大跌的几率相对比较小。在基金抱团股中，增长相对缓慢，估值溢价较多的企业，未来风险较大，会选择规避。
据上海基金评价研究中心基金分析师李柯柯介绍，通常基金产品分红出于以下这些原因：其一，大部分基金在产品设计时对分红条件进行了事先约束，如某基金约定“当基金实现可分配收益达到0.04元或者当基金净值达到1.10元或以上时，且满足法定分红条件时，即实施收益分配”，在2020年基金回报丰厚的背景下，基金为满足契约要求进行分红。其二：基金分红也是基金公司提升持有人持有体验的一种方式，尤其市场短期波动行情下，通过分红增强投资者对产品的信心。其三：基金产品分红一定程度反映了基金经理对市场的判断，通过分红形式对产品运作进行阶段性调整。李柯柯认为嘉实超短债债券，今年以来基金出现“极高分红”，一方面是基金赚钱效应显著，基金已实现利润丰厚，另一方面市场短期调整的背景下也带来了分红的契机，基金公司为提升投资者持有体验，增强投资者对产品的信任感，进行基金分红。
“年内基金产品大手笔分红嘉实超短债债券，存在一定落袋为安的想法。”光大保德信基金产品部负责人向记者表示，A股市场在过去两年上涨较多，为了帮助投资者兑现投资收益，基金公司通过分红满足投资者落袋为安的要求。他还提到，不少基金产品在基金合同中都有收益分配的强制约定，如基金每年在有可供分配收益的情况下，至少每年要进行一次收益分配，分配比例不得低于可分配利润的一定比例。去年很多基金收益颇丰，而这些年度收益分配一般在上半年集中完成发放，也导致出现了“极高分红”的现象。
“也有基金通过分红来被动减仓的说法，尤其是对于仓位浮动空间比较小的权益基金，的确有可能通过先降低仓位准备现金分红，分红完再建仓至合同约定以上的方式来进行减仓和调仓。但分红只是一项短期操作，所以实际的效果可能并没有市场想象的这么大。”上海一位权益类基金经理表示，部分基金约定在有盈利的情况下必须每年或定期分红。由于2020年市场表现较好，基金盈利相对丰厚，因此今年分红较多也实属正常情况。另外，在近期市场大幅调整的背景下，基金公司通过分红等手段来为客户提供较好的投资体验，以此安抚客户情绪。这或许也是近期分红较多的原因之一。
有人认为，年内基金产品大手笔分红可能和基金经理对后市态度谨慎有关。但深圳一位“固收+”产品基金经理表示，不能简单认为是出于对后市谨慎的判断，基金分红往往受多方面因素影响，比如合同约定、投资策略、投资风险等。从后视镜看，近两年市场赚钱效应显著，部分基金累积了一定规模和收益，基金分红帮助投资者落袋为安，还是有一定前瞻性的。同时，分红也有助于基金经理控制产品规模，顺便做些调仓，来降低获取收益的难度。但分红不是必选项，如果市场超跌，握有现金就能更好地建仓，平滑净值波动。这取决于基金经理及投资团队的观点和风格偏好。