本报记者张漫游北京报道
随着同业存单“到期潮”，备案额度不足以覆盖到期金额，9月同业存单金额呈现“缩水”趋势。不过，它的价格并没有“感到冷”，而是与8月份相比稳步上涨。业内人士表示，这反映了银行负债端的持续压力。
在持续利好实体经济的引导下，银行降低负债成本的需求同步增加。但是，主动获取低息债务难度更大。多位银行业从业者在采访中表示，相对于高息储蓄，对于部分偿债能力较弱的银行而言，利率略高的同业存单仍是其获得低成本债务的不错选择。
近日，人民银行再次提出“增强信贷总量增长稳定性，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配”，引导银行支持发展的实体经济。但预计央行降准等货币政策出台的概率较低，后续流动性难以缓解。预计此后银行发行同业存单的议价能力将下降，发行利率可能面临小幅上涨。
同业存单“缩量”并不代表银行负债端压力有所缓解
Wind数据显示，8月份，同业存单净融资规模1234.5亿元，其中发行总量17558.6亿元同业存款利率，平均发行利率2.6050%；元，平均发行利率为 2.6338%。
光大证券金融行业首席分析师王益峰告诉《第一财经》记者，股份制银行和城商行的同业存单备案额度不足以覆盖到期金额，即9月份同业存单“量减价涨”的原因之一。Wind数据显示，9月同业存单到期12988.3亿元，未来三个月将分别到期11597.0亿元、14435.7亿元、16320.8亿元。
“面对同业存单备案额度不足以覆盖9月到期的情况，部分银行的负债端压力应该更大。” 某股份制银行金融市场部人士提到。
中国银行研究院研究员梁思同意上述说法。他指出，由于9月是季度末，市场流动性需求本身的压力将会上升。加上季节性因素的影响，金融机构对流动性的需求往往会比平常月份更大。. “不过，央行连续开展14天期逆回购操作，扩大流动性规模以满足市场需求。金融机构不像上个月那么愿意继续工作，发行量有所下降，而且净融资额同步下降。”
对于同业存单价格上涨，中国邮政储蓄银行研究员楼飞鹏告诉记者同业存款利率，9月份同业存单“量价齐升”是由于供应增加所致。政府债券和央行货币政策的预期，例如降低存款准备金率的概率。较低，后续流动性难以松动，银行发行同业存单的议价能力降低。
王逸峰也同意上述观点。国债供给偏重，财政支出低于预期。中央银行继续提供等量的中期借贷便利（MLF）。14天逆回购重启后，基础货币综合成本上升，同业存单利率上调。“涉及”。
梁思认为，9月中下旬，市场利率中心上移。R007（银行间市场7天正回购利率）、DR007（以利率债券为质押的银行间存款性金融机构7天正回购利率）等重点利率品种涨幅较大。“由于月末季末流动性需求增加，加之受截面因素影响，预防性流动性需求增加。受此影响，银行同业存单利率存款同时增加。”
天风证券固定收益首席分析师孙斌斌指出，城商行存单利率大幅上涨，不同期限存单利率有所上涨。他认为，8月底以来，政策引导加大了信贷投放力度，商业银行的融资需求也相应增加。在新增存款连续两个月低于季节性的情况下，负债端面临压力加大，相应的存款利率有所上升。
未来同业存单或面临小幅涨价
作为银行主动管理负债的重要工具，同业存单有助于拓宽金融机构的融资渠道，提高银行主动负债管理能力。业内分析人士指出，在监管部门要求银行加强负债管理、加强存款自律管理、规范存款市场的影响下，短期内部分银行对同业存单的需求可能增加。
楼飞鹏认为，预计同业存单的发行规模可能会更大，发行利率也会提高。这主要是由于经济复苏不均衡、基础不稳定，需要银行加大对实体经济的支持力度。“结合当前国内外宏观经济金融形势，稳健的货币政策必须灵活、精准、合理、适度，以稳定为先，坚持正常货币政策，做好设计基于此，如果宏观经济运行环境没有发生重大事件变化，作为中期政策利率的MLF利率在短期内没有必要也不太可能降低。此时，要更好地发挥市场监管作用。在未来MLF大量到期的情况下，商业银行要保持信贷平稳增长仍需努力，同业存单发行仍有空间。”
“数据显示，大型基础设施逐渐开始发力，需要金融机构提供相应的资金支持，这也导致存单发行量增加。” 梁思说。
王一峰表示，在央行将继续等量发放6000亿元MLF，年内降准预期减弱的情况下，市场预计进一步宽松空间不大。未来的流动性。此外，四季度是传统资金汇聚，做同业存单的时候。议价能力有所下降，特别是对今年存款增长不理想的股份制银行而言，后续同业存单报价可能存在小幅上涨空间。
不过，梁思告诉记者，未来同业存单发行趋势将逐渐趋于稳定。“一方面，随着监管的不断完善，同业存单增速明显放缓，对商业银行资产扩张的支持减弱。同业存单逐渐回归本质。流动性管理工具，根据自身需求调整同业存单的发行数量。存量银行将使用同业存单优化流动性指标，
