近日英国政府减税计划引发市场动荡,金融资产抛售潮难以平息。当地时间10月11日,英国央行再度加码干预措施,宣布扩大购债范围,纳入指数挂钩类国债,原因是英国金融市场稳定性正面临“重大风险”。随着为期两周的紧急债券购买计划期限将至,市场担忧情绪进一步升温,英镑、英国国债等继续承压,经济前景不确定性增加。
连续加码紧急干预措施
受央行大幅加息和政府公布减税新政等多重因素影响,9月中旬以来,英国国债遭遇史无前例的抛售潮,国债收益率大幅上行。为稳定金融市场,英国央行9月28日宣布,即日起至10月14日临时购买长期英国政府债券。随着这项紧急购债计划进入后半程,英国央行在本周接连加大债市干预力度。
10月10日,英国央行宣布将每天购债上限从50亿英镑上调至100亿英镑。10月11日,央行继续发布公告称,将扩大英国国债每日购买操作范围,纳入与指数挂钩的国债。调整之后,每日购买至多100亿英镑的国债,其中至多50亿英镑将用于购买与指数挂钩的国债。该措施即日起生效,持续到10月14日。
英国央行表示,英国政府债券遭遇进一步大幅重新定价,尤其是与指数挂钩的国债。市场功能失调和不断强化的抛售趋势“对英国的金融稳定性构成了重大风险”。
对于此次紧急购债计划,英国央行行长贝利10月11日在国际货币基金组织(IMF)年会上表示央行网站,英国央行的干预措施是暂时的,此前已宣布购债计划将于本周结束,“现在只剩三天了”。市场普遍认为,贝利此番表态意味着英国央行的临时购债计划将不再延长,这再次引发市场震荡。
另据英国《金融时报》10月12日援引知情人士称,英国央行向银行业暗示,如果市场情况需要,准备将紧急购债计划延长至10月14日之后。但该消息随后被英国央行否认,称紧急购债计划仍将于14日结束。
股债汇三市全面下跌
英国财政大臣夸西·克沃滕近期宣布了该国50年来最大规模的减税措施以提振经济,却引发金融市场大幅震荡:英镑对美元汇率一度创下历史新低,英国政府债券遭抛售,养老金基金面临流动性危机……
在抛售潮背景下,英国国债收益率持续走高。10月11日,受贝利表态影响,英国国债再度遭遇抛售,英国10年期国债收益率一度涨超30个基点,至4.55%上方,30年期英债收益率一度涨约35个基点触及4.75%,2年期英债收益率涨约33个基点逼近4.5%关口。据外媒报道,当日英国国债收益率创下自紧急购债计划启动以来的最大涨幅。
英国股市也损失惨重。10月11日,英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于6885.23点,比前一交易日下跌74.08点,跌幅为1.06%。欧洲三大股指当天全线下跌。据美国彭博社9月底报道,自英国新首相特拉斯9月6日上任以来,英国股市和债市累计损失已超过5000亿美元。
今年以来,英镑对美元已累计下跌超20%。9月底,英镑兑美元一度创下近40年最低纪录。截至10月11日纽约汇市尾市,1英镑兑换1.1025美元,低于前一交易日的1.1058美元。据法新社报道,在英国央行12日确认将在本周末结束对金融市场的支持后,英镑在涨跌之间摇摆不定。不少分析师估计,根据目前走势,预计到11月,英镑兑美元汇率将持平。
有分析指出,由于英国央行“暂时性”的干预措施未能有效安抚市场情绪,抛售潮仍在持续,要想稳定市场必须延长购债期限、扩大购债范围、取消国债出售计划。英国养老基金也认为英国央行的救市举措还不够,表示应该将紧急购债计划延长至10月31日。
不过,也有人认为,一味拉长救市战线并不一定是好事。英国投资平台和经济服务商AJ Bell投资总监罗斯·莫德表示,延长紧急购债计划可能导致两种结果——市场可能对此举表示欢迎并松一口气,也可能变得更加担忧。
经济前景不确定性上升
金融市场剧烈动荡也加大了英国经济风险,令经济前景的不确定性上进一步上升。
分析人士认为,市场波动的原因是投资者对政府借贷激增感到恐惧。德意志银行英国首席经济学家桑贾伊·拉贾说:“克沃滕的减税措施正在增加中期通胀压力,并增加了近期财政危机风险,这让市场很难对一个已经存在巨额债务的经济体充满信心。”
英国国家统计局数据显示,截至2022年第一季度末,英国政府债务总额为23654亿英镑,相当于其国内生产总值的99.6%。克沃滕宣布的减税措施相当于免除了高达450亿英镑的税收,这将对英国公共财政造成负面影响。
一项来自民意调查机构益普索集团发布的调查称,三分之二的英国人对政府的长期经济计划缺乏信心。同时,有62%的英国人认为克沃滕推出的这些措施使英国经济变得更加糟糕。
根据英国国家统计局10月12日发布的数据,8月英国国内生产总值(GDP)环比下滑0.3%。路透社对经济学家的一项调查显示,英国经济今年将出现零增长。另据毕马威会计师事务所驻英国首席经济学家耶尔·塞尔芬预测,英国经济可能从今年第三季度开始进入技术性衰退。
路透社分析称,英国政府承诺加快英国经济增长,但减税计划令金融市场陷入动荡,并提高了市场对英国央行推高借贷成本速度的预期。此前,英国央行9月22日宣布,将基准利率从1.75%上调至2.25%,这是去年12月以来英国央行第七次加息。英国央行在当天公布的会议纪要中表示央行网站,英国经济预计将在第三季度环比下滑0.1%,这将是英国经济连续第二个季度陷入衰退。