随着科学技术的进步，数字化和智能化导致消费品、服务形式和生活方式发生了巨大变化。在医疗领域，数字健康正在加速医疗行业变革的步伐。过去一年，新冠疫情的影响，催化了数字技术在医疗行业的全面应用。数字化医疗成为当下最火热的赛道之一智云健康，不少科技医疗企业敲开了资本市场的大门。
近日，号称中国最大的数字化慢病管理解决方案提供商的智云健康科技集团，也开始向港交所发起冲击。若成功上市，将成为国内数字慢病管理行业第一股。
智云健康成立于2014年，距今仅7年，却备受资本青睐。已完成多轮融资智云健康，融资总额35亿元。其中，2020年和2021年的融资额将超过10亿元。是慢病管理行业融资金额最大的公司。智云健康为何备受资本推崇，其运营能力如何？数字医疗赛道有多大的增长潜力？
01
收入和毛利双双增长，但亏损进一步扩大，短期内难以盈利
招股书显示，智云健康2018年至2020年和2021年一季度的营收分别为2.49亿元、5.24亿元、8.39亿元和3.1亿元，营收非常强劲。其中，智云健康的收入主要来自住院解决方案、药房解决方案和个人慢病管理解决方案。从营收占比来看，智云健康的战略重心逐渐转向院内解决方案，从2018年的25%上升到2021年第一季度的61%。
截至2021年6月30日，智云健康已布局1800多家医院，其中26家被第三方医学研究公司“阿里比医院管理研究中心”列为中国百强医院。截至2021年3月31日，智云健康已与15家药企签约。2020年，智云健康院内解决方案业务收入的60%来自医疗用品销售，35%来自数字营销服务，5%来自医院SaaS服务。
再来看看智云健康的盈利情况。2018年至2021年和2021年一季度，智云健康毛利率分别为11.1%、11.7%、27.7%和42%，毛利率呈逐年上升趋势，尤其是2021年第一季度今年一季度，这一比例大幅上升至 42%。营收和毛利双增的背后，并没有带来利润增长。2018年至2020年和2021年一季度，智云健康调整后净亏损分别达到8575万、1.5亿、6.36亿和9415万。，损失进一步扩大。智云健康也在招股说明书中提醒公司存在未盈利的风险，并表示未来将持续亏损。
02
数字医疗，万亿级市场
2020年，数字医疗赛道共发生融资事件692起，累计融资金额1335亿元，是仅次于生物医药的第二大领域。毫无疑问，数字医疗将是未来医疗行业发展的新趋势。在资本的推动下，越来越多的公司上市，数字健康产业进入蓬勃发展期。
根据弗若斯特沙利文报告，2020年中国数字健康养生市场市场规模为3074亿元，2016-2020年复合增长率高达29.3%。预计到2025年，市场规模将达到15116亿元，2020-2025年复合增长率将进一步提升至37.5%。同时，数字健康与健康市场预计将占医疗总支出的13.2%，是万亿级的蓝海。