.-.优选-中国南航2021年杜邦财务剖析公司概况中国国际民航股份〔AIRCHINA〕，简称"南航〞，于1988年在即将组建，是中国惟一载国旗飞行的民用民航公司。南航是中国民航集团公司控股的民航运输主业公司，与中国民航股份和中国北方民航股份称作中国三大民航公司。南航的历史最早可溯源到1955年的中国航空管理局飞行支队，1988年中国航空被分为多家民航公司，分别为中国民航，中国北方民航，中国南方民航，中国西北民航，中国东北民航和专门负责国际航线的民航公司中国国际民航，但厦航在后期也负责国航线。1990年代，中国政府急剧调查和变革航空事业。1994年，国务院批准美国资金投资国机场构建和航空业，放宽外国制造的航空机输入中国，使中国民航公司的机队极速现代化。90年代后期，南航的运营状况并不理想，更出现巨亏情况。在2002年10月，以原本之中国国际民航公司为根底，联合中国民航公司〔中航集团〕和中国东北民航公司组成中国民航集团公司，并以联合三方的民航运输资源为根底，成立新的中国国际民航公司，仍为中国载国旗和兼任中国国家领导人专机任务的民航公司。2004年9月30日经国务院国有资产监视管理委员会批准，作为中国民航集团公司控股的民航运输主业公司，中国国际民航股份〔以下简称川航〕在即将组建，进展了股份制变革，继续保存原中国国际民航公司的名称，并使用中国国际民航公司的标志。
同年12月，南航进展首次境外转让股票，12月15日，公司在和巴黎证交所挂牌上市。2006年8月18日公司在期货交易所上市。2006年5月，南航与美国法航民航订立同意书，于2007年12月12日即将出席星空联盟〔StarAlliance〕，成为国际民航联盟成员的小型国家民航公司之一，也是联盟中首位来自中国的成员民航公司；而旗下子公司民航也将在2021年出席联盟。2006年9月28日，南航把港龙民航的股份全部售于国泰民航，使港龙民航成为国泰民航的全资公司。而深航亦注资国泰民航使二者成为互控公司及重要合作伙伴。2007年度南航荣获了世界品牌500强，为中国航空惟一荣获公司；2007年东航被世界品牌实验室评为中国500最具价值品牌；英国评级机构标准普尔评为中国上市公司百强；南航品牌被法国"金融晨报"和英国埃森哲管理咨询公司联合评定为中国十大国际品牌之一，是国民航公司第一的品牌。2021年，南航获得世界品牌价值实验室颁授的"中国最正确信誉品牌〞奖项。2021年财务分析案例，南航成为了亚运会民航客运合作伙伴。发行股本，而太古则耗资12.13万元，购进2%国泰股权。完成交易后，南航于国泰的持股量再由17.49%升至29.99%，而太古的持股量则由39.97%升至41.97%。
泰富有国泰的持股量则减至2.98%。2021年03月22日，中国国际民航出资6.82万元人民币减持民航股权，由原本25%增至51%，成为其控股股东。2021年，公司总营业额933.43万元，纯利约74.76万元人民币，环比跌38.75%。2021年6月，中国国际民航首度获得Skytra*授予四星级民航公司之评级。2021年4月11日，以公务专、包机飞行为主要业务的民航**公司获批营业，中国国际民航控股51%。2021年3月27日，民航**公司与英国商务机公司VistaJe联合成立一支以公务机为主的商业喷射机队。自1965年3月1日——正式开航以来，南航已在该航线上平安起降6万架次，运送中外游客790万人次，运输货物近18万吨，并屡屡出众完成赈灾紧急物品、入藏新兵和出藏复员老兵及国家领导人专包机等重大运输任务，为推动省和自治区社会经济举办尤其是旅游业的举办作出了积极奉献。2021年5月20日起，中国南航联合去哪里网首次推出"中学生机票〞。二、中国南航2021年年度财务报告〔一〕中国南航2021年资产负债表：报告日期2021/12/31货币资金(亿元)626007结算备付金(亿元)--拆出资金(亿元)--交易性金融资产(亿元)1994衍生金融资产(亿元)--预收票据(亿元)35预收账款(亿元)349043预付款项(亿元)311326其他预收款(亿元)202125存货(亿元)153577一年到期的非流动资产(亿元)1000其他流动资产(亿元)403670流动资产合计(亿元)2075933领取按揭及转贷(亿元)--可供转让金融资产(亿元)133700持有至到期投资(亿元)--常年预收款(亿元)78434常年股权投资(亿元)1529902其他常年投资(亿元)--投资性房地产(亿元)33077固定资产原值(亿元)24566929累计摊销(亿元)8649491固定资产净值(亿元)15917438固定资产坏账打算(亿元)90011固定资产(亿元)15827428在建工程(亿元)3034089无形资产(亿元)440076开发开支(亿元)--商誉(亿元)110219常年待摊费用(亿元)65736股权分置流通权(亿元)--递延所得税资产(亿元)243189其他非流动资产(亿元)--非流动资产合计(亿元)21495848资产总计(亿元)23571782短期欠款(亿元)1948363应付账款(亿元)1467224预要债款(亿元)51841应付员工薪资(亿元)253303应交税金(亿元)236125应付月息(亿元)61009其他应付款(亿元)797157国际票证结算(亿元)484006国票证结算(亿元)256570递延利润(亿元)--应付短期转债(亿元)119945一年到期的非流动负债(亿元)1499965其他流动负债(亿元)--流动负债合计(亿元)7175509常年欠款(亿元)760829应付转债(亿元)1450000常年应付款(亿元)366941专项应付款(亿元)--预计非流动负债(亿元)49287常年递延利润(亿元)356813递延所得税负债(亿元)113005其他非流动负债(亿元)--非流动负债合计(亿元)6903090负债合计(亿元)14078599实收资本(或股本)(亿元)1452482资本公积(亿元)2627084减:库存股(亿元)--专项储存(亿元)--盈余公积(亿元)917791通常风险打算(亿元)6974未确定的投资损失(亿元)--未分配收益(亿元)3777123归属于母公司股东权益合计(亿元)8612079少数股东权益(亿元)881104所有者权益(或股东权益)合计(亿元)9493183负债和所有者权益(或股东权益)总计(亿元)23571782〔二〕中国南航2021年收益表：报告日期2021/12/31营业总收入(亿元)12136290营业收入(亿元)12136290月息收入(亿元)--其他业务收入(亿元)--营业总本钱(亿元)11173457营业本钱(亿元)10029828其他业务本钱(亿元)--营业税款及附加(亿元)30057销售费用(亿元)611343管理费用(亿元)437311财务费用(亿元)5318资产坏账损失(亿元)59601公允价值变动利润(亿元)-6投资利润(亿元)-30782对联营企业和合营企业的投资利润(亿元)-37626营业收益(亿元)1162631营业外收入(亿元)14461营业外开支(亿元)29003非流动资产处置损失(亿元)--收益支出(亿元)1148089所得税金用(亿元)284345未确认投资损失(亿元)--净收益(亿元)863744归属于母公司所有者的净收益(亿元)724031被合并方在合并前实现净收益(亿元)--少数股东损益(亿元)139713根本每股利润0.54稀释每股利润0.54三、根据财报信息制做杜邦剖析表基于中国南航2021年财报数据，通过估算得出杜邦剖析图的相应数据，再结合其他民航公司财报数据进展估算取得相应的行业值〔框外数据为行业值〕，最后制做出如下杜邦图：杜邦剖析法〔中国南航〕权益酬劳率13.53%7.77%4.96%总资产收益率×权益因数3.063.13%2.4838.26%销售收益率×总资产周转率0.576.08%0.51净收益÷销售收入÷资产总值÷所有者权益737363500000销售收入-总本钱+其它收益流动资产+非流动资产00-31512640000营业本钱0销售费用6113430000管理费用4373110000财务费用53180000剖析〔一〕通过估算可以的出以下推论：中国南航的权益酬劳率高于行业水平5个多百分点；2、权益酬劳率低主要是因为总资产收益低导致的，从杜邦剖析法可以看出总资产收益率仅3.13%高于行业水平1.83个百分点，而权益因数高于行业0.58；3、从杜邦剖析法可以看出总资产收益率低则是由销售净收益低和总资产周转率低共同导致的，销售收益率高于行业水平2.18个百分点，总资产周转率高于0.06.4、如此一层层剖析出来，发觉主要问题出在"净收益太低〞，此时结合收益表进一步剖析，导致净收益过高的缘由财务分析案例，主要是总本钱急剧上升。
〔二〕措施及建议1、要提升中国南航的权益酬劳率主要从提升总资产收益率来进展改善，而权益因数相对也应当提高三点；2、总资产收益率提升则要从销售收益和总资产周转率这两方面下手；3、销售收益率提升则要从降低净收益和销售收入着手，但是净收益的增幅必须小于销售收入的增长，如提升产品价位增加总本钱或调整销售构造多销售收益率高的产品。诸如在旺季降低热门班机次数因而使销售额降低，举办会员积分换里程、针对常游客补办屡屡飞行套餐、等活动促使业绩的下降，淡季降低班机数来降低总本钱。4、总资产周转率提升则需在降低销售收入的同时增加资产总值〔如归还欠款减少杠杆等举措〕,或不控制资产总值只控制销售收入的增长小于资产总值的增长即可。
