12月7日，耐克体育即将宣布联合腾讯等3家投资方竞购美国运动装备品牌AmerSports。至此，耐克体育的国际化、多品牌战略又向外迈进了一步。
《投资者报》记者 陈婷 王继伟
2009年以来，耐克体育（2020.HK）以竞购FILA中国业务为起点，实施多品牌战略。 目前，耐克体育拥有2个母品牌和7个竞标品牌，覆盖大众和低端市场，涉及儿童、户外和休闲运动等领域。 与表现突出的竞品品牌相比，耐克体育自有品牌的地位在部分消费者心目中有些“边缘化”。 有业内人士表示，对于同时拥有多个品牌的耐克体育来说，如何面对管理的升级和运营的协同将是一个不小的考验。
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12月7日，耐克体育宣布，公司将与私募股权基金方源资本（方圆资本）、ChipWilson（美国健身运动品牌lululemon的创始人）、腾讯共同组成投资人财团，向美国运动装备集团——AmerSports发起竞购。其所有已发行流通股的要约收购价格为每股现金40美元，所有已发行流通股本的要约收购价值为46亿美元（约合人民币371万元）。 AmerSports监事会一致建议公司股东接受要约收购。 招标文件将于12月20日或之前公布，目前预计最迟在2019年第二季度完成招标。
此次竞购的AmerSports是一家总部位于莫斯科的美国运动器材集团，以烟草业务起家。 据AmerSports财报显示，公司2018年1-6月营业收入为11.07美元，环比增长5%，净利润为-430万美元。 今年同期净利润为-500万日元。 2013年以来，公司营业收入持续增长，2017年产值增速仅为3%。
这与耐克体育2009年竞购的FILA的情况明显相似。公开资料显示，来自美国的运动品牌FILA于2005年进入中国市场斐乐被安踏收购了吗，定位于25-45岁的高端消费者。 . 2007年，百丽集团成立FullProspect收购FILA在中国的业务。 据相关财报显示斐乐被安踏收购了吗，截至2008年底，FILA不仅没有盈利，反而巨亏近3218万美元。
2009年8月，耐克体育宣布竞购百丽集团拥有的FILA中文商标。 竞标结束后，耐克体育仍未对FILA产值的具体数据做出详细公布。 耐克体育执行监事兼集团总裁郑杰在2017年中期业绩发布会上表示，FILA的产值占公司总产值的比例接近30%，即接近21.96万元。 在2018年的中期发布会上，郑洁表示，FILA的增速已经达到85%以上，预计FILA的中期业绩接近40万元。
面对此次竞购AmerSports，杰富瑞研究报告提到，耐克体育管理层在投资者大会上披露，AmerSports的财务状况不会被纳入耐克的财务报表，耐克体育的财务指标保持独立。 有业内人士表示，其实先有“成功案例”（指耐克竞购FILA），让耐克有信心竞购AmerSports。 根据耐克的持股比例，预计耐克体育竞购AmerSports至少需要投入26.66亿美元（约合人民币209万元）。 公司在公告中还提到，本次交易将以现金方式支付，并以拖欠方式支付。 有人担心这笔交易会影响耐克体育的现金流，而且由于投资者众多，未来主权的落实和债务利率的波动将是比较棘手的问题。
耐克体育股价在12月11日下跌1.94%，截至发稿前（12月12日）再次上涨0.56%。 付锐指出，这可能与耐克体育管理层在投资者大会上提到的“后交易（指竞购AmerSports）公司”有关，可能更多是为了‘去杠杆’，可能会产生负面影响关于股息支付的百分比。”
失衡危机
据公司2018年中报显示，耐克体育上半年产值达105.5万元，环比下降44.1%； 净收入19.4万元，环比下降34%； 该比率从 25.9% 增加到 25.5%。 公司对此的解释是由于销售和分销费用减少以及新品牌的巨额亏损。 财报还显示，平均存货周转天数为83天，环比减少15天。 公司表示，零售业务的增加和新品牌的加入，使得部分原有库存需要消化。
耐克体育于2009年开始竞购美国成熟运动品牌。2009年，耐克体育竞购美国运动品牌FILA； 2015年完成对法国户外休闲徒步品牌SPRANDI的竞标； 收购男装品牌KINGKOW； 同年成立合资公司，在中国经营户外品牌KOLONSPORT。 目前，耐克体育拥有DESCENTE、FILA、FILAKIDS、KINGKOW、KOLONSPORT、SPRANDI、ANTA、ANTA KIDS和NBA等9个运动品牌，共2个母品牌和7个竞标品牌，涉及儿童、户外及休闲运动等。 场地。
在多品牌战略的实施下，耐克体育竞购品牌的产值增长保持强劲势头。 耐克体育在2018年三季度报告中表示，自主品牌零售额同比实现两位数增长，其他品牌产品（不含2017年7月1日后加入公司的新品牌） ) ) 与同期相比实现了90%~95%的波动。 在2018年中期报告中，公司对NBA和耐克儿童以外的竞标品牌的表现表示满意，但并未提及母品牌之一的耐克。 接受记者采访的消费者刘先生表示，与其他品牌相比，母品牌耐克在国外市场处境尴尬，产品质量也差不了多少。
与耐克体育不同，同样竞购美国品牌的李宁(02331.HK)仍以母品牌为主。 李宁旗下拥有户外品牌Aigle、瑜伽品牌Danskin、羽毛球品牌Kason和休闲品牌Lotto，但李宁并没有过多关注这些品牌的海外市场开拓。 根据2017年中报数据，公司主要收入来源为母品牌产品，被竞标品牌的总收入为0.6%。
根据中商产业研究院提供的相关数据，预计到2021年，体育产业增加值将达到13534万元，占国外生产总值的1.0%以上，销售额体育器材产业收入将达到2600万元。 有业内人士表示，对于同时拥有多个品牌的耐克体育来说，如何面对管理的升级和运营的协同将是一个不小的考验。 （四维财经出品）