六大趋势
你研究认为某公司的业绩会大幅增长，就买入了这家公司的股票。一年后股价走势构造，业绩如期完成，股价上涨了30%，你却没有赚到钱。为什么？
同样是30%的上涨，上涨过程中的趋势差异可能会非常大，导致参与者的结果不同。
以一年左右为例，如下图，我将上升趋势分为四种：
1、在底部长期震荡后，突然向上连续突破
2、一波直接拉升后，高位长时间震荡
3、大涨后急跌，大震荡后上涨
4、大涨小回的新潮上涨行情
因为市场总是高位成交量大，低位成交量小，大部分人都是在高位买入，所以涨幅完全一样的四种不同趋势，大部分散户的收益也是不同的：
在第一个趋势中，大部分人都无法在底部长期持有未上涨的标的股。结果，他们不会损失很多，但只有少数人会赚很多钱；
第二种趋势，如果在基本面尚不明朗的情况下，前期不能发现，后期介入虽然不会损失太多，但收益也不会太大；
第三种趋势是最具有欺骗性的。在巨幅震荡的走势中，虽然最终上涨，但多数人在高位买入后被套牢，暴跌时割肉，损失惨重，走势背离基本面。亏钱的人莫名其妙，赚钱的人也糊涂；
第四种趋势对普通散户投资者最友好，也是最容易获利的方法。从大多数人的持股成本来看，股价不高也不低。既有收益又有长期持有。
所以，基本面是对的，股票涨了，但是能不能赚钱跟趋势有很大关系；
另一方面，当任何人对基本面做出错误的判断时，一旦失误最终损失多少，也与趋势有关。
如下图所示，两者最终持平，但参与者的盈亏也相差很大：
趋势五：短线暴涨后大幅震荡回落。暴跌后终于反弹
趋势六：股价前期缓慢上涨，回落后区间震荡
趋势 6 的参与者总体损失小于趋势 5。
这六大趋势的形成不是偶然的，而是有一定的规律性的。有经验的投资者通常会在买入前或持有后不久做出预测。未来哪个趋势的概率更大。
很多人称之为“股性”，听起来很玄乎，但一般是由以下两类因素决定的：
1、基本面特征，包括行业特征、市值、股东结构、业绩增长特征及公司管理层预期等。
2. 芯片结构，包括追随者和持有者的特征
这篇文章很长，所以分为两部分。第一部分主要分析“基本面特征”和“筹码结构”框架。
公司和行业基本面的特征
影响“股性”的基本面特征主要包括四个方面
一、市场、板块及行情的特点：
通常冷门行业和板块，交易清淡的熊市，往往形成趋势1；
但是，热门板块和大牛市往往会形成趋势2或趋势4。
2、股本及结构：
市值大且以机构资金为主的公司更有可能走出趋势4最利于散户的形态；
对于大市值的公司，如果机构资金占比较小，也可能走出趋势2（预期强）和趋势1（预期不足）；
形态最复杂的趋势3主要是小盘股。
3、业绩增长特点：
基本面明显好转，但缺乏可持续性，同类产品涨价、产能等，容易出现趋势2；
基本面改善不快，但具有持久性，容易出现趋势4；
基本面改善的确定性和强度无法预测，更有可能以趋势3的形式出现。
4. 期望管理
如果上市公司及时、透明、多元化地向市场发布信息，市场将建立一定的预期。此外，上市公司有科学的预期管理，既不过分乐观也不过分悲观。任何情况下都可以做到，不会超出太多的期待。在预期的引导下，股价形成了趋势4最理想的形态，大涨小回，大家赚钱。
反之，如果上市公司几乎不沟通，市场根本不了解这家公司，有的会出现趋势1；
如果过于热衷于发布利好消息进行股价管理，就会出现趋势2，
如果碰巧遇到题材股的炒作，趋势3最具欺骗性的形态也可能出现。
但是，如果只从基本面的角度看股价，总会隔着一层面纱，看不透。影响走势的更关键因素还取决于筹码结构。
什么是芯片结构
芯片结构也是一个经常被提及但并没有准确定义的词，所以这篇文章必须先给出定义，以免大家议论纷纷。
所谓不良的芯片结构是指：
日内或短线：今日涨幅小幅走高，如超过5个点，下午或明日将出现一波大抛盘，股价被砸回；
中期：股价终于涨了很多，持有者刚刚获利了一点，然后阴线连续几天将股价砸回原点。
筹码结构不良的标的在上涨过程中容易出现以上四种趋势中的两种：
如果基本面持平，则会出现趋势1：股价小幅上涨，然后回售至原点，并长期在底部徘徊
如果基本面继续向好，将会出现趋势3：有利时会出现一波大涨，但很容易被砸下来，追高者被套牢
这两个还是在基本面好的情况下。如果基本面出现边际下行变化，很容易出现趋势5，即远弱于基本面的超卖不良趋势。，近期（11月初）白酒、CXO和一些新能源也有类似情况。
所谓好的芯片结构是指：
日内或短线：7~8点阳线，下午或明日无大卖；
中期：股价大涨小幅回升，波浪式上涨。
当然股价走势构造，好的芯片结构需要基本面的配合。趋势2的芯片结构非常好。在利好刺激下，股价很可能在没有明显抛售的情况下大幅上涨。再好，也只能在高位震荡。如果基本面不好，只能出现趋势 6。
因此，筹码结构主要取决于一波上涨后出现的抛售行为的意愿、强度、持久性和恐慌程度。
良好的筹码结构一：未来卖单有限
持有者会在一定的价格区间卖出，但不会继续过度向下卖出，更不会出现恐慌性抛售。
良好的筹码结构二：未来卖单均衡分配
持有者会在不同的价格区间均衡卖出，这样股价就不会涨得太快，也不会在某个区域形成过强的阻力位。
不良筹码结构一：持续向下的抛压
持有者不仅会在一定的价格区间卖出，还会继续向下卖出，导致连续暴跌。
芯片结构不良2：压力带过强
持有者不会继续向下抛售，而是会在某个价位有无穷无尽的卖单，形成价格阻力带，这是比较常见的筹码结构。
所有持有者都是潜在的卖家，但在最近的反弹之后，谁会卖出呢？他们销售行为的基础是什么？这正是芯片结构关键判断的问题。
最明显的卖家：估值判断
上涨一段时间后抛售可分为四种力量和原因：
一、基本面投资者：卖“贵”的三大原则
2、锁仓：达到、超过或接近持股成本
3、获利盘：跟单获利
4、趋势交易者：判断上升趋势的结束