教育部人文社会科学专项任务项目申请评审书 本文关键词：教育部，评审，社会科学，专项，人文
教育部人文社会科学专项任务项目申请评审书 本文简介：A表：教育部人文社会科学研究专项任务项目申请评审书项目类别：青年基金项目课题名称：中国银行间同业拆借市场研究项目负责人：颜文业所在学校：西南财经大学学校代码：申请日期：2010.5.24教育部社会科学司制填表说明1、本表用计算机认真如实填写。本表所涉及学科代码请按照国家技术监督局颁布的《学科分类与代
教育部人文社会科学专项任务项目申请评审书 本文内容：
A表：
教育部人文社会科学研究专项任务项目
申
请
评
审
书
项
目
类
别：
青年基金项目
课
题
名
称：
中国银行间同业拆借市场研究
项目负责人：
颜文业
所
在
学
校：
西南财经大学
学
校
代
码：
申
请
日
期：
2010.5.24
教
育
部
社
会
科
学
司
制
填
表
说
明
1、本表用计算机认真如实填写。本表所涉及学科代码请按照国家技术监督局颁布的《学科分类与代码》（GB/T13745-2009）（以下简称《国标代码》）填写。
2、项目类别包括：专项任务项目高校思想政治工作（一类）、专项任务项目高校思想政治工作（二类）、专项任务项目高校思想政治工作（辅导员专项）、专项任务项目马克思主义中国化、时代化、大众化。
3、研究方向：按照《国标代码》中三级学科名称及代码填写，如没有三级学科，按照二级学科填写。填写方法如“政治社会学（8101020）”、“科学社会主义（71040）”。
4、研究类别：选择“基础研究”、“应用研究”、“实验与发展”其中之一填写。研究类别中的“实验与发展”指把通过基础研究、应用研究所获得的知识转变成可以实施的计划（包括为进行检验和评估实施示范项目）的过程，如规划、专利等。
5、最终成果形式：包括著作、论文、咨询报告、电子出版物和其他（要注明具体成果形式）。
6、如申请人没有E-Mail、手机，请填写项目联系人的E-Mail、手机，以便于及时联系）
7、课题组主要成员信息最多填写9人。
8、申请评审书统一用A4纸印制，左侧装订。
申请人信息
姓
名
颜文业
性
别
男
出生年月
1975年3月14日
职
称
副教授
所在部门
西南财经大学
职
务
教师、科研人员
最后学历
研究生
最后学位
博士
外语语种
英语
[email protected]
通讯地址
四川省成都市青羊区光华村街55号西南财大教师宿舍1栋2单元5号
邮
编
610074
手
机
13730844185
固定电话
028-87352784
16
申请者承担省级以上社科研究项目情况以及完成情况
项目来源类别
课题名称（项目编号）
批准时间
是否完成
申请者本人近三年来主要研究成果（注明刊物的年、期或出版社、出版日期，限800字）
华尔街金融危机——起因、全球化影响及对策，2010，工作论文
从需求角度看农村金融——基于家庭用户模型视角的研究，2010，工作论文
实验金融学简介，2010，工作论文
决定中国金融市场短期利率的因素，2010，工作论文
Food
Demand
in
Rural
China
–
A
Study
of
Rural
Household
Models,Working
Paper,presented
at
the
WERE-101
Annual
Meeting,Shanghai
Jiaotong
University,Shanghai,China
July
12-13,2007.
Estimating
Food
Demand
in
Rural
China
Under
the
Perspectives
of
Agricultural
Household
Models,Selected
Paper
for
the
American
Agricultural
Economics
Association
Annual
Meeting,Providence,Rhode
Island,July
24-27,2005
课题组主要成员情况及签名
姓
名
职称/职务
出生年月
研究专长
工作单位
分工情况
签
名
董青马
讲师
1980.3
风险管理、金融危机。
西南财经大学中国金融研究中心
金融制度研究，金融体系流动性研究
万晓莉
讲师
1979.7
货币政策
西南财经大学中国金融研究中心
宏观经济模型构建
颜文业
副教授
1976.3
金融计量、货币政策
西南财经大学中国金融研究中心
数据处理，实证分析，论文报告撰写
以上成员近三年来与本课题有关的主要研究成果，注明刊物的年、期或出版社、出版日期（限800字）
刘锡良，董青马，商业银行流动性过剩问题的再认识，财经科
学，2007第2期，被人大复印资料及高等学校文科学术文摘全文转载
刘锡良，董青马，我国银行改革的回顾与分析，财经科学，2008（9）
董青马，市场化进程中的农村金融改革与发展研究，经济学动
态，2007（11）
董青马，农业政策性金融的边界分析，贵州财经学院学报，2006（3）
万晓莉，霍德明，陈斌开，中国货币需求长期是否稳定？经济研究，2010年（1）
万晓莉，中国1987-2006
年金融体系脆弱性的判断与测度,金融研究，2008（6）
Zhixiong
Zeng,Xiaoli
Wan,Understanding
the
Recent
Performance
of
China’s
Stock
Market,China
Economic
Journal,2008,Vol.1,No.
2,213-226.
万晓莉，傅雄广，中国的物价水平由财政政策决定吗?——对FTPL理论的实证检验,浙江社会
科学,2008（1）。
颜文业，倪克勤，华尔街金融危机——起因、全球化影响及对策，2010，工作论文
颜文业，从需求角度看农村金融——基于家庭用户模型视角的研究，2010，工作论文
颜文业，倪克勤实验金融学简介，2010，工作论文
颜文业，决定中国金融市场短期利率的因素，2010，工作论文
Wenye
Yan,W.S.
Chern,Food
Demand
in
Rural
China
–
A
Study
of
Rural
Household
Models,Working
Paper,presented
at
the
WERE-101
Annual
Meeting,Shanghai
Jiaotong
University,Shanghai,China
July
12-13,2007.
Wenye
Yan,W.S.
Chern,Estimating
Food
Demand
in
Rural
China
Under
the
Perspectives
of
Agricultural
Household
Models,Selected
Paper
for
the
American
Agricultural
Economics
Association
Annual
Meeting,Providence,Rhode
Island,July
24-27,2005
B表（自此往下不得出现申请人个人身份信息，否则申请书作废！）
课题名称
中国银行间同业拆借市场研究
三级学科及代码
货币经济学，7907310
研究类别
应用研究
计划完成时间
2012年12月30日
最终成果形式
论文和咨询报告
申请经费总额(万元)
5.0万元
其他来源经费(万元)
无
一、本课题研究的理论和实际应用价值，目前国内外研究的现状和趋势（限2页，不能加页）
1.1
研究意义
一个成熟的银行间同业拆借市场可以使一些金融机构的闲置资金和资源得到利用，同时也使金融机构不会因为短期的流动性约束而错过向经济中有创造力的企业提供资金的机会。从中央银行的角度来看，一个成熟的银行间同业拆借市场有助于中央银行更好的控制货币基础与微调经济中的利率，从而更好执行货币政策并促进宏观经济的稳定与增长。同时，美国从20世纪80年代以来的几次金融危机，都在银行间同业拆借市场（美国联邦基金市场）上表现为流动性的枯竭以及隔夜拆借利率的攀升，危机的缓解也是先体现在同业拆借市场利率回复正常，由此，银行间同业拆借市场传达了关于一个国家金融体系和宏观经济的健康的信号。同业拆借市场以及利率市场化的研究，至关重要。
任何一个国家的同业拆借市场，或多或少都会受到央行的管制和干预。格林斯潘以来的美联储，就是积极通过公开市场操作来影响同业拆借市场的供求来微调其市场利率。市场形成的同业拆借利率，因而或多或少体现了央行的意志。中国的货币政策，虽然还没有以积极影响同业拆借利率为工具，但是参与同业拆借的商业银行，至少还受到一下几个方面的管制：商业银行存款利率上限、贷款利率下限；商业银行较高的准备金率；商业银行因为买入央行票据而在准备金上的进一步限制；国家在执行货币政策（尤其是扩张性货币政策）时的“窗口指导”。所有这些因素，以及宏观经济的走向，都会影响到商业银行的流动性和它们在同业拆借市场上的供给和需求，从而影响市场利率的形成。
遗憾的是，国内过往的对同业拆借市场的研究，大多是定性的比较货币市场上哪个利率更适合作为一个基准利率，而忽视了更重要的，在现有金融制度下中国银行间同业拆借市场的利率是如何形成。同时，也几乎没有学者研究关于中国货币市场利率是否能比较准确的反映金融体系的流动性和宏观经济状况，是否能有效的影响短期乃至长期的宏观经济。
本项目的研究拟填补上述空白。其意义重大。
1.2
主要文献综述
国际研究上，Bernanke和Blinder在1992指出，基于美国20世纪60、70年代的数据，美国的联邦基金利率可以成为基准利率和央行的货币政策工具。他们的结论基于两个原因：联邦基金利率可以有效的影响美国的短期和长期的经济；联邦基金利率的形成，相当程度上体现了美联储的政策意向。这可以看作是是考察一种金融产品的价格是否可以成为基准利率的最重要的两个原则。在实证上，Bernanke和Blinder通过向量自回归对联邦基金利率、货币总量指标以及宏观经济的一些重要指标进行格兰杰因果分析，印证了他们的观点。向量自回归和格兰杰因果检验方法因而可以成为分析银行间同业拆借市场利率是否可为基准利率的一个最重要的基础方法。运用同样的方法，Dunne,Peter
G.,Michael
J.
Moore,and
Richard
Portes
在2002考察欧盟金融市场上的哪个国家政府债券的利率可以作为基准的利率。同时国际上在微观市场结构角度上对银行间同业拆借市场的研究也很多，比如Furfine
1999用高频数据考察了美国联邦基金市场，发现多数的拆借发生在每个工作日快结束的时候，说明美国商业银行积极需求贷款机会，并且利用联邦基金市场上的拆借来满足流动性的要求。
我国对银行间同业拆借市场的研究都不够深入，比如戴国强，梁福涛，2006，以及蒋贤锋,王贺,史永东,2008,仅仅就货币市场上的几种利率做比较，而忽视了中国特有的金融制度。类似的研究还很多，但也有同样的不足，这里就不一一例举。
1.3
附主要参考文献
Bernanke,Ben
S.,and
Alan
S.
Blinder,“The
Federal
Funds
Rate
and
the
Channels
of
Monetary
Transmission.”
The
American
Economic
Review,82,No.
4
(Sep.,1992),901-921.
Dunne,Peter
G.,Michael
J.
Moore,and
Richard
Portes
2002,“DEFINING
BENCHMARK
STATUS:
AN
APPLICATION
USING
EURO-AREA
BONDS”,NBER
Working
Paper.
Furfine,Craig
H.,1999,The
Microstructure
of
the
Federal
Funds
Market,Financial
Markets,Institutions,and
Instruments,8,24-44.
戴国强，梁福涛，2006，“中国金融市场基准利率选择的经验分析”,世界经济，第4期，3-15。
蒋贤锋,王贺,史永东,2008，
“我国金融市场中基准利率的选择”,金融研究，第10期，
22-35。
二、本课题的研究目标、研究内容、拟突破的重点和难点（限2页，不能加页）
2.1
研究目标、研究内容
本项目拟利用1996年以来中国货币市场的利率和宏观经济指标，研究一下两个重要课题。其一考察我国特有的金融制度下，银行间同业拆借市场利率如何形成。具体而言，我们将研究同业拆借市场中的供给和需求，以及我过金融制度下，同业拆借市场供求的独有特色。其中，我们注重1996年到2002年这段时间内，商业银行存贷款利率限制对同业拆借利率的影响。而2002年之后到现在，我们注意到国家为防止通货膨胀，发行央行票据以收回流动性，我们将考察这种货币政策措施对同业拆借利率的影响，我们尤其关注央行票据的利率和同业拆借利率的关系，以及它们之间谁可以成为基准利率。
第二个重要的课题是，从1996年以来，银行间同业拆借市场利率多大程度上影响了我国短期和长期的微观经济。由于我国占统治性地位的政策是央行对贷款规模的直接调控，这个问题的极端答案也许是“微不足道”。如果这种情况属实，我们将考察这个市场形成的利率，多大程度反映了金融体系中的流动性和宏观经济状况。在实证方法上，这个问题其实是考察银行间同业拆借市场利率和宏观经济指标之间的相互反馈。
需要注意的是，笔者在过去两年中一直寻求同业拆借的高频数据，如果数据可得，我们还将从微观市场结构的角度，考察同业拆借的参与者的和流向，从而考察我国银行间同业拆借市场多大程度上帮助了资金和资源的充分利用。
2.2
拟突破的重点和难点
国内以往对银行间同业拆借市场的研究，都忽略了我国特有的金融制度，其中包括利率上的价格管制、包括了央行执行货币政策时对贷款规模的直接调控以及“窗口指导”，这些都对同业市场利率形成起至关重要的作用；同时发达国家所有的相关研究，由于其市场化程度高，也很少考虑这样的问题。因而，如果研究我国特有金融制度和金融体系发展现状对利率形成的影响，是本项目的重点和难点。
同时，国内的研究很少考察货币市场利率和宏观经济的相互反馈。理论上，这要涉及到宏观经济学上的动态均衡理论，实证上，这涉及到用向量自回归以及均衡纠正模型（Vector
Error
Correction
Model）来考察重要的宏观经济指标。是第二个拟突破的重点和难点。
同时，由于考虑到我国从2002年以来由于出口创汇产生的通货膨胀危险，宽松的货币政策可能对货币市场的影响更大（表现为利率的下降）而紧缩的政策影响较小，因而在向量自回归分析中，需要考虑到这种不对称的因素，这在以往同业拆借市场研究中是没有的（不对称的向量自回归模型在其他金融市场的研究中常见）。
这是最后一个重点和难点。
三、
本课题的研究思路和研究方法、计划进度、前期研究基础及资料准备情况（限2页，不能加页）
3.1
拟采取的研究方案及可行性分析。
根据研究目标和内容中两个不同的课题，我们使用不同的研究方法。
在研究同业拆借市场利率形成机制的时候，我们将使用传统的需求供给以及一般均衡分析。具体是建立单个银行的需求和供给方程以及市场的一般均衡结果。这里面，我们将充分考虑我国的金融制度——比如存贷款利率的限制，相当于某种程度上给银行同业拆借市场设置了价格上下限。
关于第二个课题，我们将对1996年以来货币市场上的各种利率、货币总量的指标、以及宏观经济数据做向量自回归，考察他们之间的相互回馈情况（即格兰杰因果检验以及脉冲反映分析）。
而关于微观市场结构的分析，我们将使用简单的描述性统计。
以上方法不管在理论或者实证方法上都已经比较成熟，并且在很多的研究中被广泛应用，因而可行性不是问题。
3.2
年度研究计划
第一年的6-12月，跟踪国内外研究前沿，挖掘购买相应研究数据库，在多次小组研讨的基础上修正本项目的研究思路，完成对银行间同业拆借市场的初步研究，利用相关数据进行实证分析，对实证结果进行国际比较分析，并形成相应文献综述和阶段总结性文字3-5篇；
第二年的1～12月，继续数据的挖掘和市政分析，并且从项目的实证研究中得出一般性结论以及政策建议，形成研究报告和论文。
第三年的1～10月，走访一行三会系统，并利用财大的合作单位，日本岗三证券及德国、台湾合作基地，进行相应的交流和研讨，同时也会访问国际上有影响力的经济、金融学学术会议，寻求交流和改进意见，修改并且完成本项目的主体部分。
第三年的11～12月，在前期研究基础上，提出完善中国银行间同业拆借市场的一些政策建议，并提交策略报告到相关部门；并且进行补充研究，完成本项目的结项。
3.3
前期研究基础以及资料准备情况
本人于2007年在美国俄亥俄州立大学获得农业、环境、与发展经济学的博士学位，具有扎实的经济科学理论基础和实证研究水平。同时本人也一直关注中国的经济发展进程中的各种有趣现象，并且于2008年秋归国，应聘与西南财经大学中国金融研究中心，潜心研究中国金融制度的发展建设，以及各种金融（包括货币政策）现象中的制度根源。在过去一年中尤其关注银行间同业拆借市场并且有相关的工作论文和必要的数据，包括色诺芬数据库中关于中国货币市场（尤其是同业拆借市场）、资本市场的全部数据，也包括必要的宏观经济指标。同时本人在西南财经大学中将长期指导研究生，因而也能够组成必要的研究团队。
本项目依托基地西南财经大学中国金融研究中心是教育部100个人文社科重点研究基地，中心的未来主要研究方向之一为现代金融风险管理与金融安全。投标者是本研究基地的主要负责人，主持基地的全面工作。课题组的主要成员都是基地的专职研究人员，人员结构合理，具有良好的合作基础。基地是与中国人民银行金融研究所共建，与“一行三会”及商业银行、交易所等金融机构保持密切的学术联系，与国际货币基金组织、美国联邦储备银行、英国加的夫大学等机构进行密切的学术交流；拥有独立的网站和丰富的金融数据库；每年招收的博士生和硕士生可作为研究助手。西南财经大学图书馆是西南地区高校最大的图书馆之一，馆藏中外图书近百万册，期刊2300余种，建成了与中国教育科研网相连通的校园计算机网络，挂出了OCLC、ASP、BSP、PQDD、国务院发展研究中心信息网、万方中国学位论文全文数据、中国学术期刊网硕博士论文、中国学术期刊全文数据库等国内外较权威和全面的各种电子资源，使课题研究中常会遇到的资料难题不再成为瓶颈和束缚。
四、本课题研究的中期成果、最终成果，研究成果的预计去向（限800字）
预期研究成果包括：（1）形成相应论文数篇，并且寻求在国内外有影响力的刊物上发表；（2）就中国完善银行间同业拆借市场、推动利率市场化以及完善货币政策执行工具和指导思想，总结经验并且提出相关建议，提交国家相应监管部门；（3）总报告一本，包括中国银行同业拆借市场的历史、在不过国家宏观政策下的市场表现、存在问题以及相关政策建议，并且寻求出版。
五、经费概算（单位：万元）
类别
金额（万元）
类别
金额（万元）
图书资料费
1.0
咨询费
0
数据采集费
1.0
劳务费
0.1
调研差旅费
0.5
印刷费
0.4
设备购置和使用费
0
管理费
0.5
小型会议费
1.5
其他
0
合计
5
项目承诺书
本人保证项目申请书填报内容真实，不存在任何知识产权问题。若获准立项，本人将严格按照本表填写内容，按时完成研究计划，按要求及时报送中检、终结等相关材料。遵守教育部关于科研项目管理的各项规定，如有违反，本人将承担相关责任。
申请者（签章）：*年*月*日
学校科研管理部门意见
经审核，申请书内容属实，同意上报。若获准立项，学校保证为本课题的研究提供必要的条件，并严格按照教育部关于科研项目管理的各项规定对项目的实施进行管理。
科研管理部门公章*年*月*日
省区市教育部门、其他部委教育司局社科研究管理部门意见
同意申报。
单
位
公
章*年*月*日