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1，XAUUSD 日线图 - ATFX
ATFX评论：黄金本轮上涨的宏观原因可能是新冠肺炎引发的悲观预期，在经济增长层面席卷全球。尽管在1月份的分析中，黄金已经有望在2月份开始反弹，但高达1300个标准点的涨幅远高于预期。看好黄金还有一个原因，那就是目前全球量化宽松政策，包括中国和美国。在过度印钞的环境下，黄金即使没有本月那么快，也会呈现持续的温和上涨人民币白银价格走势图，大方向不会改变。
2月份只剩下五个交易日了，从今天的烛台形态来看，上影线更长，或许几周会收盘几根险恶的柱子，导致整体走势调整。但别担心，这是一个合理的结构性回调。长期来看，月价黄金仍处于上行区间，尚未出现顶部分形阻力位，仍可继续看涨。
提醒一下，各国继续量化宽松的理由似乎不再明显。美国CPI最新数据为2.5%，已超过美联储2%的预期目标;中国的CPI增长率为5.4%，已经达到了恶性通货膨胀的水平，如果未来猪肉价格恢复正常，CPI仍然无法降低，中国人民银行将不得不采取相对紧缩的货币政策来应对货币对的大幅贬值。
欧元区和日本的CPI数据依然低迷，具有量化宽松的坚实基础，但这两个经济体都没有达到引领全球央行货币政策趋势的水平。因此，投资者需要密切关注中美之间货币政策的转变，这将长期影响黄金的未来走势。
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2， XAGUSD 日线图 - ATFX
在维持长期看涨避险品种的预期中，笔者认为白银比黄金有更大的上涨空间。首先，有一个基本规律，即当黄金和白银一起上涨和下跌时，白银的波动性是黄金的两倍;其次人民币白银价格走势图，11-14年白银跌幅远大于黄金，前者跌幅64%，后者跌幅34%，目前面临反弹，白银有望表现较为活跃;第三，白银在2015年和2018年形成双底，具有较强的结构性支撑，比黄金月度A级回撤结构更可靠。
图3，美元兑人民币月度图表 - ATFX
预计2020年第一季度中国GDP增速将降至6%以下，这在逻辑上会导致国内资本外流，进而使离岸人民币贬值。从目前USDCNH月度走势来看，多头走势良好，即将形成底部分形支撑结构，未来多头波段可期，第一个目标是去年高点7.20。
本月中旬，中国人民银行刚刚将一年期MLF利率下调了10个基点，这意味着中国仍处于量化宽松通道，高CPI的格局近期不会改变。中美CPI差距进一步扩大，是离岸人民币看涨的核心因素。
1. 以上分析由ATFX高级分析师Dean提供。