6月8日上午，蚂蚁金服宣布新一轮融资，融资金额140亿美元（折合人民币约900亿元）。市场预计蚂蚁金服融资后估值为150-1600亿美元，折合万亿元人民币。一左一右，成为全球最强大的独角兽公司。融资140亿美元，创下全球最大单笔融资规模记录。蚂蚁金服很有希望打破阿里巴巴当年的IPO纪录。
市场人士分析：2014年，阿里巴巴IPO募资250亿美元，发行市值1676亿美元。可见，蚂蚁金服IPO估值和融资金额将超过母公司阿里巴巴，是大概率事件。消息人士指出，本轮融资可能是蚂蚁金服上市前的最后一轮私募融资，蚂蚁金服希望明年或后年同时在港股和A股上市。
三轮融资时间线，最新估值是多少？
蚂蚁金服表示，本轮融资金额为140亿美元。市场估计蚂蚁金服最新估值高达1500亿美元。目前是全球最大的独角兽公司。此役过后，蚂蚁金服的估值已经超越了百度。仅次于阿里巴巴和腾讯，是中国第三大互联网公司。目前，阿里市值5187亿美元，腾讯市值5027亿美元，均跻身5000亿美元俱乐部之列，位列全球前10。
蚂蚁金服于2015年7月完成A轮融资，筹资18.5亿美元（约合144亿港元），市场估计其当时估值超过450亿美元；公司随后于2016年4月进行了B轮融资，融资规模为4500万元。亿美元，估值600亿美元（约4680亿港元）。2018年算是蚂蚁金服上市前的最后一轮融资，融资140亿元，远超市场预期，从最初的50亿到80亿再到100亿，最后演变成最新的140亿天价融资，最新估值150亿美元。
据最新估值统计，此前彭博社对蚂蚁金服100亿美元C轮融资的估值为1500亿美元。如果目前融资140亿美元，彭博社给出的估值不会低于1500亿美元。
巴克莱发布报告称，鉴于蚂蚁金服多元化的支付交易服务和快速增长的线下支付用户，其估值从1060亿美元上调至1550亿美元，增幅46.23%。
安信证券上周发布的研报指出，参考腾讯估值，蚂蚁金服30倍市盈率较为合理。预计公司2018年净利润约为54.8亿美元，公司估值约为1645亿美元。如果考虑蚂蚁金服对外投资的目标值，隐含估值更高。
Industrial Research的估值方法最为特殊。避免了安信证券专注于支付宝业务的问题，而是将蚂蚁金服的主营业务拆分出来，包括支付、理财、融资、多元化金融和信贷业务，然后分别对各自领域的上市公司进行估值，然后叠加每个企业的估值。得出的结论是，蚂蚁金服2018/2019/2020年净利润预计分别为12.8/19.3/279亿元，总估值为4917/7246/10340亿元，即780/1150/1641亿美元。美元。法国兴业银行研究部给蚂蚁金服预估市值1641亿美元。
也就是说，经过多轮融资和市场看好蚂蚁金服后蚂蚁金服十大股东比例，1500亿美元的市值或将成为蚂蚁金服的最低估值，而蚂蚁金服大概率将超越1家的市值。万亿上市时。
蚂蚁金服万亿估值成中国市值前十企业
按照蚂蚁金服至少1500亿美元的估值，蚂蚁金服折合人民币市值将超过万亿元。目前，中国市值超过万亿元的企业有9家。如果蚂蚁金服万亿估值，将超越A股白马明星股贵州茅台，成为中国市值前10的公司。
最新数据显示，茅台市值9773亿元，在中国上市公司中排名第10位。市值最大的中国公司暂为阿里巴巴，市值33198亿元；腾讯排名第二，市值32176亿元，周五腾讯跌超3%，对市值影响较大；加速冲刺2万亿；中国建设银行、中国石油、中国移动、中国农业银行、中国平安、中国银行分列5-9位，总市值超过万亿。
以纯A股市值计算，蚂蚁金服将排名第四。万亿估值的蚂蚁金服，如果放在A股市场，可以跻身前四。截至2018年6月6日，A股市场市值超万亿元的个股仅有工商银行、中国石油和中国农业银行，排名第四的贵州茅台大盘产值9773亿元。
蚂蚁金服股权结构分析，马云拥有绝对控制权
蚂蚁金服是同股不同权的结构。所谓“同股不同权”，是指一家科技公司的创始团队，为了在多轮融资后保持对公司的控制权，发行部分具有特殊地位的普通股。这些普通股的表决权是其他普通股的数倍，最高可达十倍。
蚂蚁金服采用有限合伙平台模式。有限合伙平台模式由公司员工和公司创始人共同出资。合伙企业的创始人为普通合伙人（GP），激励员工为有限合伙人（LP）。合伙人有决策权，有限合伙人没有。
蚂蚁金服目前有23名股东，前两名股东为浙江君瀚股权投资合伙企业（有限合伙）占股42.28%、浙江君澳股权投资合伙企业（有限合伙）占股34.15%，合计76.43 %。君瀚和君澳两个有限合伙平台合计持有蚂蚁金服76.43%的股份。两者的普通合伙人（GP）为马云100%持股的杭州云泊投资咨询有限公司。注册资金500万元。也就是说，蚂蚁金服76.43%的表决权由马云行使。
2018年2月1日晚间，阿里巴巴与蚂蚁金服联合发布公告称，根据双方2014年签署的战略协议，阿里巴巴入股蚂蚁金服33%股权。根据阿里巴巴2017年5月提交给SEC的文件，本次交易前蚂蚁金服的第一大股东为阿里巴巴、蚂蚁金服合伙人及员工持股平台，合计持股比例为76.43%（约占杭州君瀚的42.28%）%股，杭州君澳34.15%股权），其余23.57%为内资。
本次交易后，阿里巴巴和蚂蚁金服的合伙人及员工持股比例最大，占比51.21%。阿里巴巴占股33%，其余15.79%为国内投资者。由于阿里巴巴处于公司合作伙伴的绝对控制之下，因此即使在变更后，相信马云对蚂蚁金服仍拥有绝对控制权。
蚂蚁金服如何支撑万亿市值？
1、股东实力雄厚，蚂蚁估值得到市场认可
蚂蚁金服的股东主要包括马云、谢世煌等26位阿里巴巴高管，四家保险公司（人寿、人保、太保、新华人寿）、社保基金、邮储银行、国家开发银行等具有“国保”背景的公司。 prefix”，云峰基金于峰和黄鑫，于峰母亲王玉莲，春华京信和上海金浦投资管理有限公司，两家PE机构等。其中，全国社保基金为第三大股东，持有公司4.66%的股份。
2015年7月，蚂蚁金服完成A轮融资，总金额近18.5亿美元，全国社保基金、国家开发银行等机构跟投。2016年4月，蚂蚁金服完成B轮融资，总金额超4500亿美元，建行旗下中投海外、建信信托、中国人寿、中国邮政集团等机构跟投。当时估值规模在600亿美元左右。
6月8日，蚂蚁金服宣布完成140亿美元融资。除了原有的跟投股东外，还新增了多家战略投资者，其中包括多家世界知名的主权基金，包括新加坡政府投资公司和马来西亚财政部。Investment、Warburg Pincus、加拿大养老基金投资公司、银湖投资、新加坡淡马锡、General Atlantic Capital Group等。
2、蚂蚁金服逐渐成为科技创新的平台公司
从本次募集的资金数额也可以看出，蚂蚁金服更加注重科技的发展。蚂蚁金服表示，筹集的资金将用于支付宝的全球扩张和技术开发，以加强其对消费者和小企业的服务。金融服务和资金的能力也将用于新兴市场本土高科技人才的培养。蚂蚁金服的收入主要由支付连接、技术服务和金融服务三部分组成，其中技术服务收入占比大幅提升。
蚂蚁金服有用户基础和技术积累，也在不断向金融机构开放平台，输出“科技+金融”融合能力；同时，在资本市场给予蚂蚁金服高估值的背后，更倾向于将其定义为科技公司而非金融机构。
此前有消息称，在内地金融监管收紧的背景下，蚂蚁金服拟转型科技服务，希望在五年内将科技服务收入占比提升至65%。蚂蚁金服还表示蚂蚁金服十大股东比例，未来将继续投资区块链、人工智能（AI）、物联网（IOT）等技术的发展。
蚂蚁金服的融资文件显示，2015年，蚂蚁金服约64%的收入来自支付连接，23%来自金融服务，14%来自技术服务。2016年，其65%的收入来自支付连接，科技服务占17%，金融服务占18%。2017年，蚂蚁金服技术服务收入占比大幅上升至34%，支付连接收入占比下滑至54%，金融服务收入占比缩水至11%。据预测，到2021年，蚂蚁金服的技术服务收入占总收入的比重将上升至65%，超过支付收入，成为第一大收入项目。
安信证券首席分析师赵向怀认为，蚂蚁金服高估值驱动的双引擎是科技和全球化。科技决定深度，全球化决定广度。目前，蚂蚁金服重点布局“BASIC”核心技术能力，即Blockchain（区块链）、AI（人工智能）、Sercurity（安全）、IoT（物联网）、Cloud（金融云）。2015年以来，蚂蚁金服通过战略投资和与当地合作伙伴合资的方式，先后推出了9款本土电子钱包。这些都是蚂蚁金服未来的发展空间。
科技公司普遍受到市场青睐，往往获得高于普通公司的估值。目前，腾讯、阿里巴巴、百度的市盈率分别为39.3倍、51倍、24.9倍；美国的亚马逊、谷歌、Facebook分别是207.5倍、47.3倍和30.7倍。因此，如果阿里巴巴转型为科技服务公司，公司有望获得更高的估值。
3.加速全球布局
2017年初，蚂蚁集团将成熟技术输出到海外，希望通过与当地电子钱包企业的技术援助和人才培养，打造适合当地环境的本土版“支付宝”。如图所示，近三年来，技术出海已覆盖印度、韩国、巴基斯坦等9个“一带一路”沿线国家和地区。
蚂蚁金服的融资文件披露了蚂蚁金服的全球布局和各地潜在市场的用户数量。据支付宝最新数据显示，其在东南亚、印度等国家的业务进展迅速。全球40多个国家和地区支持支付宝二维码支付，中国游客可以在29个国家使用支付宝退税服务。
蚂蚁金服持续加速海外布局，投资韩国互联网银行K-Bank，支持东南亚九国本地支付宝钱包（印度Paytm、印尼Emtek、菲律宾GCash、泰国AscendMoney、新加坡Hellopay） 、马来西亚TNG、巴基斯坦TMB、孟加拉Bkash），并与日本最大电商平台乐天、美国在线支付公司Stripe、瑞士退税机构Global Blue战略合作欧洲，以及韩国领先的互联网公司Kakao。
正是因为蚂蚁金服是一家面向全球市场的互联网公司，所以它有很大的成长空间，尤其是在欠发达地区。它可以复制中国的成功模式，然后再复制更多不同规模的自己。同时，随着蚂蚁金服全球布局的加速，国际市场对蚂蚁的估值有了更多认可。蚂蚁金服筹集了140亿美元的巨额融资。海外知名战略投资者纷纷加大对蚂蚁金服的投资，包括新加坡政府投资公司和马来西亚国库控股。、华平、加拿大养老基金投资公司、银湖投资、新加坡淡马锡、泛大西洋资本集团等。
4、蚂蚁金服业务服务场景广泛，投资格局强大
从2015年A轮融资后的450亿美元，到2016年4月B轮融资后的600亿美元，再到最新估值1500亿美元至1600亿美元，蚂蚁金服的支付（支付宝）、财富管理（叶宝、蚂蚁财富）、信贷融资（花呗、借贷、网商银行）、信贷服务（芝麻信用）成为支撑其巨大估值的核心。
支付宝领域：截至2018年3月31日，支付宝及全球合作伙伴年活跃用户达8.7亿，服务中国中小商户数达1500万。尽管在财富管理、个人消费贷款、征信等领域动作频频，但支付仍是蚂蚁金服的战略支点。与财付通相比，支付宝在互联网支付和移动支付的市场份额上仍处于领先地位。
理财方面：截至2018年一季度末，余额宝规模16891.84亿元，较2017年四季度规模增速进一步放缓至6.9%。截至年末截至2017年，余额宝持有人数为4.74亿，其中超过99%的持有人为个人投资者，人均持有金额仅为3329.57元。稳定。蚂蚁金服5月开通余额宝，天弘基金一统天下被打破：中欧基金新对接，博时基金旗下两款货币基金产品对接余额宝。据英国《金融时报》报道，蚂蚁金服管理的资产规模达2.2万亿元。
借贷产品：蚂蚁信贷产品有服务消费者的花呗、借贷，以及服务小微商户的网商银行。截至2017年10月末，网商银行累计发放贷款4413亿元，平均单笔贷款约8000元，平均每户贷款余额2.8万元，不良贷款率约1 %。
芝麻信用：在过去3年多的时间里，凭借着最新进入的优势，芝麻信用涵盖了从信用卡、消费金融、融资租赁、按揭贷款，到酒店、租房、租车、婚恋等方方面面。 、机密信息、学生服务、公共事业服务等数百个场景。
从 2014 年到 2018 年，蚂蚁金服在中国的投资超过 66 笔。投资标的涉及文化娱乐、企业服务、金融、本地生活、汽车交通、教育、地产服务等领域。蚂蚁金服无论是案例数量、覆盖行业、标的物规模还是生态版图，都仅次于阿里和腾讯。
本文部分内容综合自雷迪网、格隆汇、新浪科技、香港经济日报