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投资500亿，月亏8亿
从房地产到跨界造车，神华给外界的印象是不缺钱。
在2025年产销100万辆、2035年500万辆的超高目标指引下，神华汽车一路“买买买”。 仅收购美国电动智能汽车公司（NEVS）项目，就投入超过13亿港元。
数据显示，截至去年3月，富力汽车在新能源汽车产业累计投入474万元。 不过恒大确认将出售资产自救，在巨资下，神华汽车至今仍未实现量产。 官方时间表是2021年底至2022年初分批投产。
“要做量产车，别说200亿、100亿，少点钱就够了。” 利宝汽车CEO廖兵告诉《21CBR》记者，很难理解国安汽车投入了这么多资金，仍然未能将产品推向市场。 廖兵参与创立广汽蔚来，亲自塑造量产新能源汽车。
廖兵觉得，神华汽车发展初期，收购了很多海外公司，在国外花大笔钱买田建厂。 管理层希望通过投资在短时间内取得全球领先地位。 然而，这些备受瞩目的地产模式在新能源汽车行业却找不到成功的先例。
“摊子太大了，但一个都没有落地，一个型号都没有量产交付。” 汽车行业资深分析师张翔告诉《21CBR》。 成功后将开发细分市场车型，神华在北京车展上一次性展出了9款车型。 在鞋厂投资方面，小鹏等新势力邀请企业代工，神华则在北京、上海等地建鞋厂，投资巨大。
在研发和销售方面，整车行业与房地产也存在巨大差距。 廖兵表示，整车行业的研发是核心部门，但在房地产行业，更偏向于财务，销售可以快速回笼资金，而整车从研发设计到生产的周期较长.
国安的造车是“先开厂再造车”的模式。 汽车行业资深分析师梅松林坦言，国安的多地发展模式就是以地产的形式出现。 只要你把钱投进去，你就不愁卖了。 不同的是，只要把车借给用户，就能收到钱，资金循环周期更长。
持续烧钱是巨额亏损的主要来源。 8月9日，建业汽车发布盈利预警。 预计2021年上半年净亏损48万元，相当于每月巨亏8万元。 公告称，巨额亏损的主要原因是新能源汽车业务处于投资阶段，固定资产设备订购、技术研发等支出减少。
事实上，汽车蓝筹的巨额亏损在一定程度上被掩盖了。 上市公司国安汽车的核心业绩是健康业务。 其2020年中报显示，新能源汽车板块营收仅占整体营收的1.2%。 公司健康业务净利润2.47万元，综合整车蓝筹业务后巨亏76.65万元。
国安汽车2020年财报也强调，仅股东抵押每月利息支出就高达27.44万元； 其次是研发和广告费用22.8万元； 商誉和无形资产发生巨额坏账损失10.4万元。
因为产品没有量产，国安花大力气订的技术，都无法产生现金流，推动公司发展。 目前只能靠不断烧钱来支撑造车业务。
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谁愿意进入资本游戏？
为吸引新的投资者接管市场，国安车辆的有形资产包括农田、厂房、生产车间等。
财报显示，截至2020年底，国安车辆农地使用权益为66.8万元； 物业管理、厂房及设备6.2万元，下属公司权益竞标1.4万元。
“恒大汽车的生产基地或研发中心对战略投资者具有吸引力。” 梅松林分析，国安的资金缺口过大，潜在投资者要有雄厚的资金实力。 在业务层面，可能会有一定的互补性。
虽然引入了新的投资方，但后续也面临着巨大的竞争压力。 张翔觉得，去年跨界造车企业涌入20、30家，新造车行业早已是一片红海。
事实上，从今年年初开始，许家印就已经对国安汽车展开了一系列的资本运作。
2020年9月，富力汽车宣布通过配售新股募集40亿美元资金。 投资方包括腾讯、红杉资本、云峰基金和滴滴出行。
去年1月，富力汽车向6名投资者配发9.52亿股新股，占公司扩大后总股本的9.75%，共募资260亿美元。
参赛者均来自许家印的同学圈，包括知名台商刘銮雄的妻子陈开云、中国燃气（00384，HK）监事会主席刘明慧、京基集团陈华、黄光淼中州集团董事长王开国、和益融国际王开国、翠林集团王仲明。
去年5月，中国国安再次受让国安车辆2.66%股权，增发金额约106亿美元。
许家印真的很缺钱。
8月6日，国际个人贷款评级机构标准普尔宣布，将中国国安及其子公司建业地产、天际控股的评级由“B-”下调至“CCC”，接近违约.
标准普尔担心，在未来 12 个月内，国安将有超过 2400 万元人民币（370 亿英镑）的票据和应付账款需要结算，其中 1000 万元人民币是去年到期的。
8月12日，据央广网消息，国安在上海和昆明的地产项目因欠债停工。 受此消息影响，中建重工股价午间下跌8.2%。
为此恒大确认将出售资产自救，加快资产流转成为首选。 从去年开始，国安已经筹集到超过80亿欧元的资金。
8月12日，有未经证实的市场消息称，民生建行、浙商建行和中信建行已批准中建地产项目的抵押延期申请，其流动性担忧有望暂时缓解。 其中，民商建行将国安7月和8月到期的两笔房贷延期至月底。
虽然国安的车辆和物业经营权可能不好卖，但截至去年底，中建已储备农地2.31亿平方米，价值超过4500万元（按平均成本计算）本年度购置土地每平方米1991元估算）。
但由于“房企土地购置不得超过合同销售额的40%”的监管限制，希望出售土地储备套现的机会不大。 从今年的公开数据来看，中海、龙湖、华润、金茂等民营企业都在红线之上。
据财新网报道，从6月初开始，中建也开始筹划转让房地产资产。 仅转让项目公司资产，不涉及上市公司股权。 目前还没有确定。
国安的自救之路才刚刚开始。